УРОКИ 75-76
Регулирование правительством предложения денег. Денежный мультипликатор (2 ч.)
Цель урока: обобщить и систематизировать знания по теме; закрепить понимание основных понятий и терминов; научить применять изученное на практике; развивать абстрактно-логическое и образное мышление, интерес к науке; учить экономического анализа; воспитывать экономическую культуру, толерантность и критичность.
Основные понятия: предложение денег, денежная масса, равновесие денежного рынка, денежный мультипликатор.
Тип урока: комбинированный.
ХОД УРОКА
I. Организационный момент
II. Проверка домашнего задания
III. Актуализация опорных знаний и умений учащихся
IV. Мотивация учебной и познавательной деятельности
Денежное предложение - один из главных параметров денежного рынка. Она представляет собой реальную денежную массу и исчисляется путем деления номинальной денежной массы на цену.
Предложение денег, или денежная масса - это совокупность общепринятых денежных средств в экономике. Изменение массы денег, циркулирующих в экономической системе, существенно влияет на реальное производство продукта, уровень цен, занятость и другие переменные.
Поскольку контроль над количеством денег является чрезвычайно важным для экономической стабильности, аналитики и политические деятели должны обладать адекватными возможностями для измерения денежной массы.
Однако с измерением количества денег возникает немало трудностей, связанных прежде всего с четким выяснением пределов того, что следует считать деньгами.
Дело в том, что в современной экономике различные виды активов той или иной мере выполняют одну, а то и все функции денег.
Актив - это любое средство удовлетворения тех или иных потребностей различных экономических субъектов, что может быть объектом купли-продажи. Поэтому очень важно учитывать все составляющие отдельных частей денежной массы для выявления точного значения изменений каждой из них.
Для определения количества денег применяют денежные агрегаты (денежные компоненты) соответственно степени ликвидности.
V. Изучение нового материала
Предложение денег рассматривается монетаристами как сугубо автономный процесс, экзогенный фактор, что не зависит от реальных изменений в сферах производства и обращения товаров и услуг.
Главным отличием точки зрения кейнсианской теории на предложение денег является признание кредитной природы денежной эмиссии и, соответственно, формирования предложения денег.
С точки зрения производственного процесса базой денежной эмиссии является обязательства предприятий по погашению задолженности по оборотного капитала - выплат заработной платы, затрат на сырье, материалы и т.д. Эта задолженность возникает через имеющееся расхождение во времени между текущими затратами производства и получением доходов от реализации произведенной продукции. Эти обязательства являются неотъемлемой составляющей воспроизводственного процесса. Они непосредственно входят в технологии этого процесса и составляют фундамент образования и предложения разнообразных форм кредитных денег. Следовательно, непосредственным субъектом предложения денег, их фактическим імітентом выступают прежде всего производственные структуры. Функции банков в этом процессе несколько иначе. Они выступают в роли посредников, которые лишь придают этим процессам соответствующей денежные формы.
Внутренние долговые обязательства государства формируются на иной кредитной базе. Но и здесь можно говорить об объективной базу формирования предложения денег. В этом случае речь не идет об экономической оценке того, насколько оправданы те или иные долговые обязательства государства. Это уже другой аспект проблемы, которая рассматривается. Здесь важно другое. Речь идет о констатации объективной обусловленности эмиссионного процесса названным фактором.
Признание спроса на деньги объективной границей для предложения денег, а собственно предложения - результатом деятельности банков может создать впечатление, что задачей монетарной политики банковской системы является сугубо техническое «подтягивания» денежной массы к спросу на деньги в случае изменения его объема. Однако это лишь поверхностное, общее впечатление. За ним кроется чрезвычайно сложный процесс роста массы денег (денежного предложения), на который, кроме решений Центрального банка, влияет значительное количество других факторов, которые могут деформировать предложение денег по сравнению с определенными целями, отклоняя ее от спроса на деньги. Поэтому каждый из этих факторов можно рассматривать как самостоятельный фактор влияния на объем предложения денег.
Чтобы упростить анализ этих факторов, запишем предложение денег в виде такой формулы:
М1 = m ∙ Mб,
где М1 - предложение денег в форме наличных денег вне банков и депозитов на текущих счетах;
m - коэффициент денежно-кредитного мультипликатора;
Мб - денежная база.
Изменение предложения денег (М1) может быть обусловлена действием факторов, влияющих на объем денежной базы и на коэффициент мультипликатора.
Поскольку денежная база (Mб) находится под полным контролем Центрального банка, то объем ее может изменяться вследствие определенных операций этого банка: операций на открытом рынке, рефинансирование коммерческих банков, валютной интервенции. Все они осуществляются за его решениями, так и изменение предложения денег в размерах, адекватных изменению денежной базы, является функцией Центрального банка.
Изменение коэффициента мультипликатора определяется не только решениями Центрального банка, но и многими другими факторами, которые действуют независимо от его воли и могут самостоятельно влиять на объем предложения денег. Такими факторами могут быть изменения нормы обязательных резервов, учетной ставки, типичной рыночной процентной ставки, процентной ставки по депозитам до востребования, объема богатства экономических субъектов, тенизации предпринимательской деятельности, состояния доверия к банкам, банковской паники.
Анализ факторов влияния на предложение денег свидетельствует о том, что окончательный объем предложения денег формируется усилиями четырех групп субъектов: Центрального банка, коммерческих банков, а также банковских вкладчиков и заемщиков. Это делает управление предложением денег достаточно сложной задачей. Чтобы вывести предложение денег на запланированный уровень, не достаточно соответственно отрегулировать денежную базу. Для этого нужно еще и обеспечить соответствующее мультиплікативне рост депозитов под влиянием всех перечисленных выше факторов.
Поскольку предложение денег как экзогенное явление формируется прежде всего банковской системой, графическое изображение кривой предложения в системе координат будет зависеть от тактических целей денежно-кредитной политики. Если тактической целью этой политики является поддержание на неизменном уровне массы денег в обороте за свободного движения процентной ставки, то кривая предложения денег будет иметь такой вид:
Кривая предложения денег при ориентации монетарной политики на поддержание массы денег в обороте на неизменном уровне
Прямая вертикальная линия, проведенная из точки 20,0, свидетельствует о том, что фактическое предложение денег сформировалась на уровне 20.0 млрд. грн. и банковская система планирует поддерживать ее на этом уровне независимо от изменения процентной ставки. Если будет принято решение при тех же условиях увеличить предложение денег до 25.0 млрд. грн., то кривая предложения сместится вправо в точку, адекватную 25,0 млрд. грн., но останется в вертикальном положении, что свидетельствует о ее независимость от изменения процентной ставки.
Если денежно-кредитная политика признает за тактическую цель удержания на неизменном уровне процентной ставки за свободного движения денежной массы, то кривая предложения примет следующий вид:
Кривая предложения денег при ориентации монетарной политики на поддержание процентной ставки на неизменном уровне
Горизонтальная линия М1, проведенная из точки 8, свидетельствует о том, что предложение денег (точка А) должна изменять свое положение слева или справа на горизонтальной прямой М1 (в зависимости от изменения спроса на деньги) так, чтобы удерживать процентную ставку на уровне 8 %. Если же целью монетарной политики будет поддержание процентной ставки на уровне 10 %, то линия предложения денег сдвинется вверх в точку 10, но сохранит горизонтальное положение.
Смещение предложения денег (точка А) на обоих уровнях в направлении, нужном для удержания ставки процента на неизменном уровне (8 или 10 %), Центральный банк может обеспечить путем продажи ценных бумаг на открытом рынке (предложение денег уменьшится) или их покупкой (предложение денег увеличится).
Кривая предложения денег может приобрести вид наклоненной линии, если денежно-кредитная политика предполагает увеличение массы денег, однако в меньшей степени, чем это нужно для сохранения стабильного уровня процента. В этом случае одновременно изменяется и масса денег, и норма процента, а кривая предложения денег будет иметь такое положение:
Кривая предложения денег при ориентации монетарной политики на одновременное изменение массы денег и процентной ставки
Выбор тактической цели денежно-кредитной политики и соответствующей ей кривой предложения денег зависит от конкретной экономической ситуации в стране и тех факторов, которые обусловили изменение спроса на деньги, согласно которой банковская система имеет откорректировать предложение денег. Когда, например, рост спроса на деньги, вызванное ростом цен, то, чтобы не спровоцировать развитие инфляционного процесса, целесообразно зафиксировать массу денег на уровне, который сложился, и отпустить в «свободное плавание» процентную ставку. В этом случае кривой предложения денег целесообразно предоставить однозначно вертикального положения. Если спрос на деньги снижается под влиянием, например, ускорение обращения денег вследствие совершенствования технологий между - банковского перемещения денег, то, чтобы защитить реальную экономику от нежелательного влияния изменения процентных ставок, их уровень целесообразно зафиксировать, а массу денег отпустить «в свободное плавание». Этой ситуации будет соответствовать горизонтальная кривая предложения денег.
Глубже понять механизм этих связей можно на полной графической модели денежного рынка, которая включает кривую спроса и кривую предложения денег.
Если две кривые - спроса и предложения - наложить друг на друга в одной системе координат, то получим завершенную графическую модель денежного рынка. В ней спрос и предложение подаются во взаимодействии и определяется результат этого взаимодействия: уровень их уравновешивания и норма равновесной ставки процента, что соответствует этому уровню.
Кривые спроса (МГ) и предложения (M1) пересекаются в точке А, которой соответствуют масса денег в обороте на сумму 20,0 млрд. грн. и ставка ожидаемого дохода (номинального процента) на уровне 8 %. Это означает, что экономические субъекты желают иметь в распоряжении денег на сумму 20,0 млрд. грн., а банковская система может обеспечить предложение денег на этом же уровне, чтобы уравновесить спрос и предложение. При этом условии ставка процента (ожидаемого дохода) стабилизируется на уровне 8 %. Этот уровень является равновесной ставкой процента, что будет удовлетворять требования обеих сторон рынка: покупатели смогут сформировать необходимый им запас денег, равный 20,0 млрд. грн., и держать его на руках, а продавцы смогут разместить имеющийся у них запас денег по приемлемой ставке процента.
За никакой другой ставки процента подобная равновесие спроса и предложения невозможна. Предположим, что в этой ситуации каким-то образом удалось установить ставку процента на уровне 6 %, то есть ниже равновесной. Реакцией на это изменение будет снижение альтернативной стоимости хранения денег и рост спроса на деньги - точка спроса сместится по кривой спроса вправо в положение А1 (при том, что точка предложения останется в прежнем положении - А). Увеличение спроса на деньги окажется в ужесточении требований экономических субъектов к банкам предоставить им денежные ссуды. Однако банки не смогут удовлетворить этим требованиям, поскольку их резервы остаются неизменными. Отдельные банки попытаются закупить дополнительные резервы на межбанковском рынке, и между банками усилится конкурентная борьба за ресурсы. Следствием этой борьбы станет рост процентной ставки до тех пор, пока она не достигнет предыдущего (равновесного) уровня. Но по мере приближения ставки до этого уровня расти альтернативная стоимость денег и будет сокращаться спрос на деньги. Только ставка достигнет 8%, весь дополнительный спрос на деньги исчезнет и все показатели займут равновесное положение: спрос и предложение - 20,0 млрд. грн., ставка процента - 8 % .
Нарушенное равновесие можно восстановить другим способом - увеличением предложения денег к новому уровню спроса. Для этого Центральный банк должен увеличить резервы коммерческих банков, купив в них соответствующую массу ценных бумаг или увеличив рефинансирования. За счет дополнительных резервов банки удовлетворили бы дополнительный спрос на деньги и равновесие восстановилось бы, но уровень ее был бы совсем другим: объем денежной массы вырос бы до 25,0 млрд. грн., а ставка процента снизилась до 6%. Однако такое равновесие может иметь негативные последствия для реальной экономики, прежде всего для товарных рынков, где значительно возрастет платежеспособный спрос.
Нарушение равновесия на денежном рынке может предопределяться также факторами, которые действуют на стороне предложения денег и на стороне спроса на деньги. В этих случаях равновесие может восстановиться только на других уровнях как процента, так и денежной массы.
Денежный мультипликатор используется институтами денежной системы для макроэкономического прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы.
Все вместе коммерческие банки в условиях двухуровневой банковской системы «создают» деньги, когда предоставляют ссуды в объеме своих кредитных ресурсов. Возможность «создания» денег всей банковской системой определяется депозитным мультипликатором. Депозитный мультипликатор (m) обратно пропорционален норме минимальных банковских резервов (r):
m = 1/r.
Он показывает, во сколько раз коммерческие банки увеличивают размер денежной массы в обращении.
Денежное предложение (MS) связана с денежной базой (Н) так:
MS = m ∙ Н,
где MS - прирост предложения денег;
m - депозитный мультипликатор;
Н - прирост денежной базы.
Денежный мультипликатор (m*) - это усложненный вариант депозитного, в котором учитывается поведение как банков, так и населения:
где m* - денежный мультипликатор;
d - отношение наличных денег к депозитам у населения;
r - норма обязательных банковских резервов (отношение резервов к депозитам).
Денежный мультипликатор определяется как отношение денежной массы (MS) с денежной базы (Н) (деньги Центрального банка).
Денежный мультипликатор (яг*)показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы (MS) в случае изменения денежной базы (Н). Это означает, что предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора.
В июне 2001 г. монетарная база в Украине составляла 18994,0 млн. грн., в том числе наличные деньги - 14487,0 млн. грн. Предложение денег M1 равнялась 36952,0 млн. грн. Следовательно, денежный мультипликатор М находился на уровне 1,95.
Национальный банк Украины, пытаясь контролировать предложение денег, использует ряд инструментов денежной политики: изменение учетной ставки, изменение нормы обязательных резервов для коммерческих банков, операции на открытом рынке ценных бумаг, операции на валютном рынке. В Украине дополнительно используется и такой монетарный инструмент, как депозитный сертификат НБУ, который размещается среди коммерческих банков в зависимости от тенденций развития денежно-кредитного рынка. Такие меры связаны с изменением банковских резервов и денежной базы в целом.
VI. Закрепление новых знаний и умений учащихся
►► Игра-конкурс
Учащиеся класса объединяются в три группы - компании «Флагман», «Парус», «Потенциал». Выбираются руководители групп - директора компаний. Директора компаний должны вести учет заработанных своими подчиненными баллов в каждой конкурсной номинации. В конце игры каждому выставляется оценка.
1). Как известно, всем предпринимателям иногда приходится решать какие-то непредвиденные проблемы. Для этого они вынуждены заблаговременно включать свою «скорейшую реакцию». Итак, каждой компании будет предложено пять коротких вопросов. За каждый правильный ответ - 1 балл.
«Флагман»
1. Которой является зависимость между величиной спроса и ценой - прямой или обратной?
2. Что происходит с кривой спроса в ситуации увеличения доходов?
3. Кто на рынке представляет предложение?
4. Всегда с уменьшением цены увеличивается величина спроса?
5. Какие виды иностранной валюты вам известны?
«Парус»
1. Которой является зависимость между величиной предложения и ценой - прямой или обратной?
2. Что происходит с кривой предложения в ситуации увеличения налогов?
3. Кто на рынке представляет спрос?
4. Всегда с увеличением цены увеличивается предложение?
5. Которой является национальная валюта Эстонии?
«Потенциал»
1. Что происходит с кривой предложения в ситуации увеличения дотаций?
2. Как сказывается на графиках равновесный объем?
3. Какие два явления характеризуют неудовлетворенный спрос и недовольную предложение?
4. Какие современные заменители денег вы знаете?
5. Что изучает нумизматика?
2). Часто предпринимателям приходится вести переговоры. В конкурсной номинации одному представителю компании придется быть посредником между учителем и компанией. На индивидуальных карточках написаны термины и понятия, которые следует объяснить компании, не называя их. За объяснение дается по 2 балла за 1 мин., за правильно угаданное слово - 1 балл. Время выполнения - 1 мин.
Карточка 1. Закон спроса, секвестр, эмиссия.
Карточка 2. Рыночное равновесие, комплементы, дефицит.
Карточка 3. Закон предложения, эластичность, бартер.
3). Говорят, что деловые люди являются тонкими психологами и понимают собеседника с полуслова. Следовательно, конкурсная номинация «Мыслитель». Задача состоит в дополнении высказываний известных людей, а также в кратком объяснении этих афоризмов. Задание оценивается в 4 балла и выполняется в течение 0,5 мин.
Карточка 1. X. Маккей: «На рынке не дают медали за отвагу. Рынок может предложить лишь одну награду - это...» (Деньги)
Неизвестный: «... - это жизнь торговли и смерть торговцев». (Конкуренция)
Карточка 2. А. Маршалл: «Рынок - это институт или механизм, который сводит вместе... и...». (Покупателей и продавцов)
Б. Франклин: «Время - это...». (Деньги)
Карточка 3. П. Самуэльсон: «Научите попугая произносить “спрос” и “предложение” - и перед вами...» (Экономист)
Неизвестный: «Крик моды может заглушить только...». (Цена)
4). Современным людям нравится неординарность. Следующая конкурсная номинация будет иметь именно такой характер. Итак, демонстрируется «черный ящик». Сконцентрировав внимание, следует отгадать, что находится в «черном ящике». За каждый правильный ответ - 3 балла.
1. Говорят, что цете, от чего зависят функции спроса и предложения. Покупатели хотят видеть ее меньше, а продавцы - в большей. Однако, как две части ножниц режут бумагу, так и они формируют то, что лежит в «черном ящике». (Ценник)
2. Спрос на этот товар - достаточно эластичный. Если цены на бензин удвоятся, то спрос на товар, что лежит в черном ящике, уменьшится, поскольку это товары-комплементы. (Игрушечный автомобиль)
3. Это одна из затратных частей производителей. Когда растут определенные проценты, то предложение уменьшается, а некоторые производители скрывают свои реальные доходы, чтобы записать сюда меньшие цифры. Что лежит в «черном ящике»? (Налоговая декларация)
4. Ее родственники родились в 1996 p., она - в 2001 г. Однако, в отличие от своей сестры-близняшки, на которой есть руины Херсонеса, она будет жить вдвое-втрое дольше. Что в «черном ящике»? (Монета номиналом 1 грн.)
►► Подведение итогов
Подсчитываются заработанные баллы, определяется компания-победитель, выставляются оценки.
VII. Итог урока
VIII. Домашнее задание
1. Проработать теоретический материал.
2. Творческое задание: нарисовать ассоциативные рисунки-схемы изученных понятий, терминов, экономических законов.