ЧАСТЬ III. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

7. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

7.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является его финансовая устойчивость(стабильность).

Финансовая устойчивость - это надежно гарантированная платежеспособность, равновесие между собственными и привлеченными средствами, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и партнеров, доверие кредиторов и инвесторов и уровень зависимости от них, наличие такой величины прибыли, который бы обеспечил самофинансирования.

Разработана система показателей, которые в отечественной и мировой практике используются для оценки финансовой устойчивости предприятия. Основными из них являются:

- коэффициент концентрации собственного капитала(коэффициент автономии);

- коэффициент финансовой зависимости;

- коэффициент маневренности собственного капитала;

- коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами;

- коэффициент соотношение собственного и заемного капитала (коэффициент финансовой устойчивости);

- коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ;

- коэффициент отношения реальных активов и стоимости имущества;

- коэффициент текущих обязательств;

- коэффициент долгосрочных обязательств и др.

Содержание, методика расчета и рекомендуемая величина указанных выше коэффициентов приведены в табл. 7.7.

В табл.7.8 приведены результаты расчетов и анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Методика определения показателей представлена в табл. 7.7.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует, что почти все они соответствуют установленным нормативам.

В то же время, коэффициенты финансовой устойчивости, рост которых положительно влияет на финансовое состояние предприятия, в подавляющем большинстве в конце отчетного периода снизились по сравнению с началом отчетного периода.

Кроме системы коэффициентов, приведенных в табл. 7.7, определяющее значение для финансовой устойчивости имеет избыток (недостаток) источников формирования запасов.

Оценка источников формирования запасов осуществляется через систему показателей, которые характеризуют степень охвата разных видов источников:

- наличие собственных оборотных средств, которые рассчитываются по формуле:

НВ = (р.380 + р.430 + р.630) - р.080, (7.3)

где НВ - наличие собственных оборотных средств;

- наличие долгосрочных источников формирования запасов, которые определяются по формуле:

НД = НВ + р.480 = (р.380 + р.430 + р.630 + р.480) - р.080, (7.4) где НД - наличие долгосрочных источников формирования;

- показатель общей величины источников формирования запасов, который рассчитывается по формуле:

НЗ = НД + р.620 = (р.380+р.430+р.630+р.480+р.620)-р.080, (7.5)

где НЗ - общая величина источников формирования.

Таблица 7.7

Система показателей оценки финансовой устойчивости предприятия

Таблица 7.8

Оценка показателей финансовой устойчивости

Этим показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности источниками их формирование:

- излишек (+) или недостача (-) собственных оборотных средств:

(7.6)

где ЗВ - стоимость запасов ;

- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования:

(7.7)

- излишек (+) или недостача (-) общей величины источников формирования запасов:

(7.8)

Степень финансовой устойчивости в зависимости от уровня показателей, которые перечислены выше, содержится в табл. 7.9.

Таблица 7.9

Оценка степени финансовой устойчивости в зависимости от уровня соответствующих показателей

Состояние финансовой устойчивости исследуемого предприятия представлен в табл. 7.10.

Данные табл. 7.10 свидетельствуют, что финансовое состояние предприятия неустойчивое. Поэтому необходимо разработать стабилизирующие меры для улучшения ситуации, которыми могут быть сокращения текущих обязательств, увеличение источников собственного капитала, дополнительное привлечение долгосрочных средств, ориентированных на расширение производства.

Как показатель финансовой устойчивости и платежеспособности рекомендуется также использовать чистый рабочий капитал, который рассчитывается как разница текущих активов и текущих обязательств.

Преимущество коэффициентов заключается в потому, что на их уровень не влияет инфляция, что очень важно.

Вместе с тем необходимо учесть, что коэффициенты не имеют универсального характера. их можно рассматривать как ориентированные индикаторы, отражающие наиболее болезненные места в деятельности предприятия, которые требуют детального анализа.

В некоторых случаях та или иная величина коэффициента не соответствует общепринятому стандарту в силу специфичности конкретных условий деятельности предприятия, особенности его деловой политики.

Таблица 7.10

Анализ финансовой устойчивости исследуемого предприятия