РАЗДЕЛ 9

АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

9.1. Механизм формирования привлеченных финансовых ресурсов предприятия.

9.2. Анализ кредитоспособности предприятия.

9.3. Оценка эффективности использование привлеченных финансовых ресурсов при кредитных операциях.

9.1. Механизм формирования привлеченных финансовых

ресурсов предприятия

Предприятия формируют финансовые ресурсы за счет поступлений от собственников (собственный капитал) и (или) - обязательств перед кредиторами (долгосрочные и текущие обязательства, обеспечения, доходы будущих периодов). Кредиторы - это юридические и (или) физические лица с внешними и внутренними признаками, которые имеют подтвержденные денежные требования к предприятию.

При формировании финансовых ресурсов за счет кредиторов предприятие является заемщиком, который получает активы в временное пользование. Необходимость кредиторов, как источника финансовых ресурсов, закономерное явление рыночной экономики, присуще нормальному и эффективному функционированию хозяйствующих субъектов. С одной стороны, у каждого предприятия периодически появляется объективная необходимость в привлечении финансовых ресурсов у кредиторов, с другой - у него в силу ряда обстоятельств имеющиеся временные свободные активы, которыми могут пользоваться другие субъекты хозяйствования. У заемщиков временное привлечение активов кредиторов происходит формирование отдельных объектов и обеспечения хозяйственных процессов, в частности:

• необоротных активов;

• запасов;

• осуществление расчетов по обязательствами.

Эти обстоятельства возникают, если движение материальных потоков, работ и услуг предприятия, то есть, потребность в ресурсах, опережает денежные поступления. Тогда предприятия, потребители ресурсов с наступлением момента платы за них не всегда имеют достаточные средства, что может остановить нормальный процесс хозяйственной деятельности.

В то же время, когда движение денежных потоков опережает потребность в ресурсах, то у предприятия накапливаются временно свободные средства. Это происходит вследствие:

• несовпадения момента продажи объектов хозяйствования, то есть высвобождение денежных средств с их очередным авансированием в активы;

• постоянной задолженности по оплате труда;

• накопление средств в сумме амортизационных отчислений, предназначенных для воспроизводства основных средств;

• временного неиспользования чистой прибыли и бюджетных средств для целевого финансирования хозяйственной деятельности;

• разрыва во времени между моментом принятие решения по оплате задолженности и отнесения ее получателю;

• формирование денежных сбережений для расчетов по налогообложению и осуществления социальных расходов.

Для определения необходимой предприятию величины привлечения финансовых ресурсов (ФРК) за счет обязательств перед кредиторами можно пользоваться формулой:

где ППА - потребность предприятия в приросте активов; ВЗАИ - формирование активов за счет внешних собственных финансовых ресурсов; ПАП - пополнение активов за счет чистой прибыли; ОГК - уменьшение свободных остатков денежных средств.

Важнейшие признаки привлеченных финансовых ресурсов предприятия приведены в табл. 9.1.1.

Предприятие осуществляет формирование привлеченных финансовых ресурсов из следующих источников:

• обеспечение будущих расходов и платежей (резерв средств для обеспечения выплат отпусков и гарантийных обязательств);

• целевое финансирование (поступление средств на финансирование мероприятий целевого назначения);

• финансовое обязательство (привлечение заемных средств);

• кредиторская задолженность за товары, работы и услуги (задолженность поставщикам и подрядчикам за полученные товарно-материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги);

• полученные авансы (предварительная оплата покупателями и заказчиками под поставку материальных ценностей, выполнение работ и оказания услуг);

• налоговые платежи (начисленные платежи, взимаемые в доход бюджета);

• платежи, связанные с расходами на социальные мероприятия (начисленные обязательства по страхованию);

• оплата труда (начисленные и не полученные доходы персонала);

• платежи, связанные с распределением собственного капитала;

• доходы будущих периодов (полученные доходы под будущие расходы).

Важное место среди привлеченных финансовых ресурсов предприятия занимают кредитные операции.

Кредитные операции (кредит) - вид активных операций, связанных с предоставлением клиентам средств во временное пользования или принятием обязательств о предоставлении средств во временное пользование при определенных условиях, а также предоставление гарантий, поручительств, авалей, размещение депозитов, проведение факторинговых операций, финансового лизинга, выдача кредитов в форме учета векселей, в форме операций репо, любое продолжение срока погашения долга, которое предоставлено в обмен на обязательство должника относительно возврата задолженной суммы, а также на обязательства по выплате процентов и других сборов с такой суммы (отсрочка платежа). Кредитные операции классифицируются в зависимости от уровня риска и подразделяются на: «стандартные», «под контролем», «субстандартные», «сомнительные» и «безнадежные».

Таблица 9.1.1

ХАРАКТЕРИСТИКА ПРИВЛЕЧЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ У КРЕДИТОРОВ ДЛЯ НУЖД ПРЕДПРИЯТИЯ

Классификация кредитных операций - это оценка уровня риска по каждой кредитной операции с учетом финансового состояния заемщика, состояния обслуживания заемщиком кредитной задолженности и уровня обеспечения кредитной операции.

Кредитный риск - риск невыполнения заемщиком (контрагентом банка) обязательств по кредитным операциям (т.е. риск того, что уплата заемщиком процентов и основного долга по кредитным операциям будет проводиться с отклонениями от условий кредитного соглашения или вообще не будет проводиться).

Стандартные кредитные операции - операции, по которым кредитный риск является незначительным и составляет один процент чистого кредитного риска.

Операции под контролем - кредитные операции, по которым кредитный риск является незначительным, но может увеличиться вследствие возникновения неблагоприятной для заемщика ситуации и составляет пять процентов чистого кредитного риска.

Субстандартные кредитные операции - операции, по которым кредитный риск является значительным, в дальнейшем может увеличиваться и составляет 20 процентов чистого кредитного риска, а также есть вероятность несвоевременного погашения задолженности в полной сумме и в сроки, предусмотренные кредитным договором.

Сомнительные кредитные операции - операции, по которым выполнение обязательств со стороны заемщика банка в полной сумме (с учетом финансового состояния заемщика и уровня обеспечения) под угрозой, вероятность полного погашения кредитной задолженности низкая и составляет 50 процентов чистого кредитного риска.

Безнадежные кредитные операции - операции, вероятность выполнения обязательств по которым со стороны заемщика банка (с учетом финансового состояния заемщика и уровня обеспечения) практически отсутствует, риск по таким операциям равен сумме задолженности по ним.

Кредитные отношения осуществляются на основании кредитного договора, заключаемого между кредитором и заемщиком в письменной форме, по которому банк или другое финансовое учреждение (кредитодатель) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить кредит и уплатить проценты. В кредитном договоре указывается цель, сумма и срок кредита, условия и порядок его выдачи и погашения, виды обеспечения обязательств заемщика, процентные ставки, порядок платы за кредит, обязанности, права и ответственность сторон относительно выдачи и погашения кредита.

Банки осуществляют такие виды кредитных операций: размещение привлеченных средств от своего имени, на собственных условиях и на собственный риск; организацию покупки и продажи ценных бумаг по поручению клиентов; осуществление операций на рынке ценных бумаг от своего имени; предоставление гарантий и поручительств и других обязательств от третьих лиц, которые предусматривают их выполнение в денежной форме за поставленные товары или предоставленные услуги, принимая на себя риск выполнения таких требований и прием платежей (факторинг); лизинг.

В процессе хозяйствования могут использоваться следующие формы кредита:

1. Банковский кредит - это любое обязательство банка предоставить определенную сумму денег, любая гарантия, любое обязательство приобрести право требования долга, любое продление срока погашения долга, которое предоставлено в обмен на обязательство должника относительно возвращения задолженности суммы, а также на обязательства по уплате процентов и других сборов с такой суммы.

2. Коммерческий кредит - это товарная форма кредита. Участники кредитных отношений регулируют свои хозяйственные отношения и могут создавать платежные средства в виде векселей - обязательств должника уплатить кредитору указанную сумму в определенный срок. Объектом коммерческого кредита могут быть реализованные товары, выполненные услуги, по которых предоставляется отсрочка платежа.

3. Лизинговый кредит - это отношения между субъектами лизинга, которые возникают в случае аренды имущества и сопровождаются заключением лизинговой сделки. Объектом лизинга является разное движимое (транспортные средства, оборудование, техника и т.п.) и недвижимое (дома, сооружения и т.п.) имущество.

4. Ипотечный кредит - это особый вид экономических отношений по поводу предоставления кредитов под залог недвижимого имущества. Кредиторами по ипотеке могут быть как обычные банки, так и специализированные ипотечные банки, ипотечные компании.

5. Бланковый кредит - это кредит, предоставляется без залога или других видов обеспечения, а только под обязательства вернуть кредит. Такой кредит предоставляется надежным заемщикам, имеющим стабильные источники погашения кредита и безупречную деловую репутацию, с применением повышенной процентной ставки.

6. Консорциумный (синдицированный) кредит - кредит, предоставленный специально созданным с этой целью банковским консорциумом за счет кредитных ресурсов банков - участников консорциума.

7. Кредитования, что связано с обращением векселей и сопровождается предоставлением или привлечением средств против векселей, или под обеспечение векселями, а именно: учет векселей и предоставление банком кредитов под залог векселей.

Учет векселей - форма кредитование банком путем приобретения векселя до наступления срока платежа по ним со скидкой (дисконтом) за денежные средства с целью получения прибыли от погашения векселя в полной сумме.

Кредиты под залог векселей предоставляются банком по общим принципам банковского кредитования. Особенность этого вида кредитования - порядок предоставления, хранения и реализации залога, которым являются векселя. Прием векселей в качестве залога банком осуществляется на основании заключенного с векселедержателем-заемщиком договора залога.

Банковское кредитование осуществляется также и с помощью гарантийных операций с векселями. Гарантийные операции сопровождаются принятием банком на себя обязательств платежа по векселям с отлагательным условием, то есть оплатой векселей при наступлении определенных обстоятельств и в оговоренный срок. Гарантия платежа по векселю может предоставляться путем авалирование векселя.

Авалирование - это принятие банком на себя обязательства оплатить вексель полностью или частично за одно из обязанных по векселю лицо в случае неоплаты векселя плательщиком в срок или если нет возможности получить платеж по векселю в срок. Аваль оформляется как надпись на векселя или аллонже (добавочном листе, который прилагается к векселю для проставления надписей) и подписывается банком.

8. Факторинг - операция, сочетается с кредитованием оборотных активов заемщика, связанная с переуступкой клиентом-поставщиком неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы, предоставленные услуги. Приобретение дебиторской задолженности заемщика осуществляется банком с дисконтом.

По договору факторинга банк берет на себя обязательства передать за плату денежные средства в распоряжение клиента, а клиент обязуется отступить банку денежное требование к третьему лицу, что следует из отношений клиента с этим третьим лицом.

Различают факторинг конвенционный (открытый) и конфиденциальный факторинг (закрытый). При конвенционном договоре факторинга дебитор (должник, плательщик) сообщается о факторинге с предложением осуществлять платежи непосредственно банку-фактору. При конфиденциальном факторинге дебитор должник, плательщик) не сообщается о факторинг, и клиент, который отступил права требования из обязательства, рассчитывается с банком- фактором самостоятельно. На практике в большинстве случаев заключают договоры конвенционного (открытого) факторинга.

Существенными условиями договора- факторинга являются: предмет факторинга, то есть обязательство (договор), по которому к банка-фактора переходит право денежного требования; срок действия договора; размеры денежного требования, уступаемого, средств, что передаются клиенту (суммы финансирования), дисконта, процентной ставки, комиссионного вознаграждения банка; сроки и порядок выполнения обязательств по договору; права и обязанности сторон; ответственность сторон.

При осуществлении факторингового обслуживание клиента банк может предоставить ему широкий спектр других услуг: аудиторских, подготовку аналитических материалов, ведение учета дебиторской задолженности, полное управление долговыми требованиями клиента.

9. Форфейтинг - операция, сочетающаяся с кредитованием оборотных активов заемщика, связанная с переуступкой клиентом-экспортером неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы, предоставленные услуги. Эта операция аналогична операции факторинга, однако разница заключается в том, что осуществляется переуступка требования по внешнеэкономическому контракту на получение задолженности от зарубежной стороны - должника.

10. Овердрафт- это кредит, предоставленный по текущему счетом заемщика до определенного лимита и на определенный срок для финансирование его хозяйственной деятельности. Заемщик использует овердрафт в случае, когда его финансовые обязательства превышают размер средств на его счете. Погашение задолженности за таким кредитом осуществляется путем зачисления текущих поступлений на счет заемщика.

11. Банковская гарантия - это обязательство банка-гаранта выполнить финансовые обязательства своего клиента перед другими кредиторами в том случае, если сам должник вовремя не выполнит. Выполнение обязательств банка по банковской гарантией осуществляется за счет кредита банка. Банк-гарант в случае уплаты задолженности за должника должен до последнего право регрессного требования.

Кредиты, предоставляемые банками, классифицируются по видам следующим образом:

1. Срокам пользования:

а) краткосрочные - до 1 года, предоставляются банками в случае временных финансовых трудностей, возникающих в связи с затратами производства и оборота, не обеспеченных поступлениями средств в соответствующем периоде;

б) среднесрочные - до 3 лет, предоставляются на оплату оборудования, текущие расходы, на финансирование капитальных вложений;

в) долгосрочные - более 3 лет, предоставляются для формирования объектов необоротных активов и осуществления капитальных расходов и нового строительства, на реконструкцию, модернизацию и расширение уже действующих основных средств.

2. Способом обеспечения:

а) обеспеченные залогом (имуществом, имущественными правами, ценными бумагами);

б) гарантированные (обеспеченные гарантиями банков, финансами или имуществом третьего лица);

в) с другим обеспечением (поручительство, страхование);

г) необеспеченные (бланковые).

3. Степенью риска:

а) стандартные;

б) с повышенным риском.

4. Методами предоставления:

а) в разовом порядке - кредиты, решение о предоставлении которых принимается банком отдельно по каждому случаю кредитования и на основании заявки и других документов клиента;

б) в соответствии с открытой кредитной линии - предоставление кредита в рамках предварительно установленного лимита кредитования. Кредит выдается по частям в течение периода, оговоренного договором. Используется для финансирования потребностей заемщика в оборотных средствах с возможностью неоднократного использования средств в пределах лимита. Кредитная линия может быть возобновляемая (поступления на ссудный счет увеличивают сумму доступного кредита) и невозобновляемая (после погашения вторичное использование средств не допускается);

в) гарантийные (с заранее оговоренной датой предоставления, по необходимости, с взиманием комиссии за обязательством). Суть гарантийной кредитной операции состоит в принятии банком обязательства в случае необходимости предоставить клиенту сумму определенного размера в течение оговоренного срока.

5. Сроками погашения:

а) одновременно;

б) в рассрочку;

в) досрочно (по требованию кредитора или по заявлению заемщика);

г) с регрессией платежа;

д) после окончания обусловленного периода (месяца, квартала).

Банки осуществляют кредитование, руководствуясь принципом обеспеченности кредита. Видами обеспечения кредитов является неустойка (штрафы, пеня), залог, поручительство, гарантия. Кредитный риск может обеспечиваться страхованием.

Размер процентных ставок по использование кредитных средств и порядок их уплаты устанавливается банком и определяется в кредитном договоре в зависимости от кредитного риска, предоставленного обеспечения, спроса и предложения, которые сложились на кредитном рынке, срока пользования кредитом, учетной ставки НБУ и других факторов.

В хозяйственной деятельности кредиты рассматриваются как денежный поток, который состоит из двух частей:

а) инвестиционной, то есть чистого денежного оттока, что чаще всего бывает одноразовым;

б) последующего обратного потока, повременного за поступлениями, которые позволяют окупить кредит.

Использование кредитов должно обеспечить:

• возмещение вложения средств за счет доходов от реализации полученных объектов деятельности предприятия;

• получение чистой прибыли, что обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для предприятия уровня;

• окупаемость в пределах срока, приемлемого для предприятия.

На этапе использования заемщиком полученных в банке

кредитных средств банк осуществляет контроль за выполнением заемщиком условий кредитного договора, в том числе соблюдением лимита кредитования (кредитной линии), целевым использованием кредита, своевременностью уплаты процентов за использование кредита, своевременностью и полнотой возврата кредитных средств. На этом этапе банк продолжает анализировать кредитоспособность заемщика, изучает и контролирует состояние его хозяйственной и финансовой деятельности, проводит проверки состояния хранения залогового имущества, осуществляет другие мероприятия по мониторингу кредитной соглашения. В течение всего срока действия кредитного договора банк поддерживает деловые контакты с заемщиком, при необходимости проводятся встречи, переговоры с клиентом, корректируются условия и сроки кредитования.

В случае недобросовестного выполнения заемщиком своих обязательств по кредитному договору действующее законодательство наделяет банк правом отказаться от дальнейшего кредитования заемщика. Однако, кроме отказа заемщику в дальнейшем предоставлении кредитных средств, банк в таком случае может применять другие меры, направленные на досрочное прекращении кредитных отношений с заемщиком и возврату кредитных средств. Так, банк имеет право отказаться от дальнейшего кредитования в случае использование ранее предоставленных заемщиком кредитных средств не по целевому назначением. В случае несвоевременного погашения долга по кредиту и уплаты процентов (комиссий), при отсутствии договоренности об отсрочки погашения кредита, банк имеет право на применение штрафных санкций в размерах, предусмотренных кредитным договором.

Для возврата кредита и уплаты процентов за его использование банк принимает меры по принудительному возврату такой задолженности, в частности: оформление приказа банка о принудительном списании суммы долгового обязательства по кредитному договору с текущего счета заемщика и списания суммы задолженности на основании такого приказа; обращение взыскания на предмет залога; предъявление претензии должнику или его поручителя (гаранта); взыскание задолженности по кредиту с заемщика или поручителя (гаранта) в судебном порядке; принятие мер по взысканию задолженности в рамках процедуры банкротства.