РАЗДЕЛ 7

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

7.1. Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия.

7.2. Анализ ликвидности активов предприятия.

7.3. Оценка платежеспособности предприятия.

7.1. Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия

Все активы предприятия можно представить в виде «инвестиций», обеспечивающих предпринимательскую деятельность и формирования объектов «платежных средств», используемых для осуществления процесса реализации и расчетов по текущим обязательствам. Первые нуждаются постоянного воспроизводства, прироста в динамике и эффективного использования, последние - должны обеспечить надежную связь между первыми и источниками финансовых ресурсов. Платежные средства - это активы, которые могут быть использованы предприятием для осуществления расчетов по платежным обязательствам. Платежные обязательства - это долги предприятия за реализованные ему активы, оказанные услуги, выполненные работы и определенные к уплате требования.

Сущность экономических категорий «ликвидность» и «платежеспособность» обуславливается тем, что первая предусматривает способность текущих активов предприятия, определенных объектами платежных средств превращаться в денежную форму или непосредственно быть имуществом для выполнение всех необходимых расчетов по мере наступления их срока, а вторая - способность хозяйствующей системы своевременно и полностью выполнять свои обязательства.

Исходя из этих определений, ликвидность текущих активов не гарантирует предприятию платежеспособность, а лишь обеспечивает уровень ее качества относительно потребностей расчетов. Ликвидность платежных средств характеризует как текущее состояние расчетов предприятия, так и перспективное. При этом, предприятие может быть на определенный момент времени платежеспособным, но потерять ее в будущем, и наоборот. Вместе с тем, на уровень ликвидности можно воздействовать управленческими решениями, улучшать путем эффективного

размещение финансовых ресурсов в активах и при этом повышать величину платежеспособности.

Каждая из этих категорий имеет свой качественное и количественное измерение, которое может быть оценен через конкретные показатели и их величины. Если ликвидность - это способность отдельных активов как объектов возможных платежных средств, превращаться в деньги, или самостоятельно брать участие в расчетах, то уровень ликвидности определяют показатели структуры размещение финансовых ресурсов по качественным видам активов в соответствии с их ликвидности. За объектами активов это могут быть денежные средства, дебиторская задолженность и товарные запасы.

С другой стороны, оценка платежеспособности осуществляется по показателям, которые характеризуют наличие отдельных видов активов, определенных объектами платежных средств, в расчете на текущие обязательства предприятия.

Платежеспособность является относительным показателем интенсивности, который определяется путем отношения двух разноименных величин. За числитель этого отношения берется величина явления (показатель стоимости объектов платежных средств), степень распространения которого изучается, а в знаменателе - величина среды (текущих обязательств), в котором развивается (распространяется) это явление. Платежеспособность, как относительная величина интенсивности, которая показывает, сколько единиц платежных средств приходится на единицу текущих обязательств, является именованным показателем.

Форма выражения платежеспособности зависит от количественного соотношения сравниваемых величин. В тех случаях, когда сравниваемая величина больше базы сравнения, платежеспособность может быть выражена или в коефіцієнтній, или в процентной форме. Если сравниваемая величина является меньшей от базы сравнения, платежеспособность целесообразнее выражать в процентах.

Показатель платежеспособности предприятия, как деление возможных платежных активов (объектов) на его обязательства перед кредиторами, показывает, сколько активов на оплату каждой гривны долгов.

Формой выражения показателей является процент и денежный измеритель. Например, уровень общей платежеспособности предприятия составляет 80 %, то есть за счет платежных средств (активов, определенных для осуществления расчетов) предприятие имеет возможность оплатить 80 % своих долгов, 80 коп. в расчете на 1 грн. обязательств. Если уровень общей платежеспособности составляет 185 %, то это означает, что предприятие на каждую гривну своих обязательств перед кредиторами имеет 1,85 грн. платежных объектов, находящихся в его активах.

При расчете показателей ликвидности и платежеспособности следует выяснить, какие из активов можно превратить на деньги и сколько их можно получить. При этом необходимо учесть следующее:

• производственные запасы, как ресурсы, обеспечивают процесс хозяйственной деятельности, не могут одновременно быть объектами оплаты обязательств предприятия;

• стоимость готовой продукции и животных на выращивании в балансе отражается по производственной себестоимости, значительно уменьшает расчетный уровень платежных средств (активов) в части возможного получения доходов при их реализации. Относительно балансовой стоимости животных на выращивании, то ее можно учитывать в составе платежных средств сельскохозяйственных предприятий из расчета доли текущей товарной продукции по нормативам технологического процесса откорма (по нашим исследованиями в пределах 10 % общей суммы);

• балансовая стоимость товаров не отражает величину доходов относительно возможного получения наценки в процессе их продажи.

Например, если за балансом предприятия стоимость готовой продукции составляет 980 тыс. грн., соотношение чистого дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) к себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг) 1,27 : 1,00 (90 264 : 70 810), а себестоимость реализованной продукции с учетом прибыли от операционной деятельности к себестоимости реализованной продукции как 1,19 : :1,00 [(70 810 + 13 413) : 70 810], то стоимость готовой продукции для оценки платежеспособности возможно максимально определить в сумме 1245 тыс. грн. (980 ∙ 1,27), а минимально - 1166 тыс. грн. (980 ∙ 1,19).

Наиболее пессимистичный показатель платежеспособности будет при условии исключения производственных запасов объектов платежных средств и учета достоверности величины дохода, который можно получить при реализации товарных запасов и оплате дебиторской задолженности.