УРОК 25

Предприятие как эмитент (продавец) на фондовом рынке. Преимущества и ограничения выпуска акций и облигаций для предприятия-эмитента

Цель урока: определить особенности деятельности предприятия на фондовом рынке; выяснить преимущества и ограничения производства ценных бумаг; формировать у учащихся умение убеждать других и уважать мнение одноклассников.

Основные понятия: эмиссия ценных бумаг, фондовый рынок, акции, облигации.

Тип урока: комбинированный.

Ход урока

I. Организационный момент

II. Актуализация опорных знаний и умений учащихся

►► Дискуссия

1) Какие виды ценных бумаг вы знаете?

2) 3 какой целью предприятие выпускает ценные бумаги?

3) 3 какой целью предприятие инвестирует средства в ценные бумаги?

III. Мотивация учебной и познавательной деятельности

Эмиссия ценных бумаг является одним из способов увеличения собственного капитала предприятия. Кроме того, это позволяет распределять риски между учредителями акционерного общества, поскольку в случае банкротства они несут ответственность в соответствии со своими долями.

IV. Изучение нового материала

Правовой режим акций регулирует 3акон Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже».

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает его владельцу право на получение части прибыли в форме дивиденда, а также на участие в распределении имущества в случае ликвидации акционерного общества.

Дивиденд - это часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению и присвоению акционерами пропорционально стоимости акций, которые принадлежат им; это также сумма (величина, размер) дохода акционера на одну акцию.

3а признаком класса закон определяет:

♦ привилегированные акции;

♦ простые акции.

Привилегированные акции - это акции с льготными правами имущественного участия.

Конкретные права привилегированных акционеров определяет общее собрание акционерного общества. Описание таких прав содержится в уставе общества.

Привилегиями являются прежде всего:

1) преимущества в получении дивидендов, а именно: годовой размер дивиденда фиксируется в процентах к номинальной стоимости акции и выплачивается независимо от годовой прибыли общества. Если прибыли не хватает, дивиденд выплачивается из резервного фонда, а не только из фонда дивидендов;

2) доплата ее владельцу в случае, если размер дивиденда на привилегированную акцию окажется ниже дивиденда на простую акцию;

3) приоритетное участие владельца привилегированной акции в распределении ликвидных активов общества, что прекращает свою деятельность. В зависимости от предусмотренных уставами ограничений прав отчуждения (трансферта) выделяют:

♦ именные акции. Граждане имеют право быть собственниками, как правило, именных акций. Обращение именных акций фиксируется в реестре владельцев именных ценных бумаг, которая ведется обществом. Зарегистрированной должна быть и передача (трансферт) акций другим лицам, то есть переход прав участия;

♦ акции на предъявителя обращаются свободно, то есть без індоса - ментних процедур. Акционерное общество фиксирует в книге регистрации общее количество акций на предъявителя.

Облигации - это срочные ценные бумаги, т.е. они имеют срок погашения, поэтому возвращение их номинальной стоимости всегда гарантируется. Кроме этого, владелец процентной облигации может надеяться еще на два источника дохода: проценты (по фиксированной процентной ставке) и дисконт - разницу между ценой приобретения и рыночной ценой облигации (или достоинством).

Сравнение акций и облигаций

Выпуск простых акций позволяет получить дополнительные средства, увеличить капитал, что позволяет наращивать объем активных операций. Однако выпуск акций имеет и свои недостатки: необходимость выплаты дивидендов; размер дивидендов обычно выше процент, который выплачивается кредиторам банка.

Преимуществами эмиссии облигаций можно считать такие: они дешевле, чем эмиссия акций; по сравнению с простыми акциями они не угрожают существующим акционерам в части уменьшения контроля; срок погашения четко определено.

В то же время выпуск облигаций имеет и свои недостатки: платежи являются фиксированными во времени; имеют ограниченный срок по сравнению с акциями; необходимо создавать резерв для уплаты процентов и погашения облигаций.

V. Закрепление знаний и умений учащихся

►► Вопросы для дискуссии

1) целесообразно Ли инвестору покупать акции, если инвестиционная стоимость превышает рыночную? меньше рыночной? Почему?

2) Почему в структуре инвестиционного портфеля должны находиться различные ценные бумаги с разным уровнем доходности?

3) В какой ситуации инвестор рискует больше: если вкладывает все средства в одно предприятие, но с высоким уровнем доходности, в случае инвестирования в различные предприятия с меньшей доходностью?

►► Решите задачу

На основании следующих данных сделайте вывод о перспективности инвестирования в акции предприятия «Золотая мечта».

Методические рекомендации

1. Сравнить показатели предприятия «Золотая мечта» со средне - отраслевыми. Если показатели предприятия выше - ставим знак «плюс».

2. Если количество «плюсов» преобладает - инвестирование целесообразно. Ответ: инвестирование в акции «Золотая мечта» является целесообразным.

VI. Итог урока

VII. Домашнее задание

1 . Проработать теоретический материал.

2 . Подготовиться к контрольной работе.