ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

6 ТЕМА

ВАЛЮТНЫМ РЫНОК

6.1. Понятие и структура валютного рынка

Валютный рынок - это совокупность экономических и организационных отношений, связанные с покупкой или продажей валют разных стран, банковских металлов, платежных документов и ценных бумаг в иностранных валютах, осуществление кредитно-депозитных операций с валютой. Приведена классификация валютных рынков по определенными признаками.

Рассмотрим эту классификацию более подробно.

В зависимости от объема и характера валютных операций валютные рынки делятся на международный, национальные и региональные.

На международном рынке проводятся операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте. Эти рынки обслуживают движение денежных потоков, опосредует міжкраїнний движение товаров, услуг, перераспределение капиталов. До мировых финансовых центров, на сегодняшний день, можно отнести Лондон, Париж, Франкфурт-на-Майне, Нью-Йорк.

Национальные валютные рынки обеспечивают движение потоков в пределах одной страны и обслуживают связь с мировыми валютными центрами. Степень вовлеченности того или иного национального рынка в операции Международного валютного рынка зависит от степени интегрированности экономики этой страны в мировое хозяйство, от состояния ее валютно-кредитной системы и системы налогообложения, а также уровня валютного регулирования. Чем выше степень конвертации национальной валюты, тем большей степени национальный валютный рынок интегрируется в международный.

На региональных валютных рынках осуществляется торговля свободно конвертируемыми валютами и валютами местных национальных рынков.

Сегодня существуют такие региональные рынки:

• Европейский - с центрами в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Париже;

• Азиатский - с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре;

• Американский - с центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе.

На этих рынках котируются ведущие валюты мира. Региональные рынки создаются на основе экономической интеграции стран определенного региона.

Региональные валютные рынки по характеру операций не отличаются друг от одного, национальные - отличаются по степени конвертируемости национальной валюты, по объему внешнеторговых и валютно-обменных операций, по степенью интегрированности в мировое сообщество, уровнем устойчивости и открытости экономики, уровнем развития коммуникаций и степени регулирования государством валютных операций.

В зависимости от участников валютный рынок можно разделить на биржевой и межбанковский. Валютная биржа, где осуществляют операции участники организованного рынке, имеет целью организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. В Украине валютная биржа была создана в 1992 году как хозрасчетное подразделение НБУ с целью упорядочение операций купли - продажи иностранной валюты. В 1993 году после принятия постановления Правления НБУ «О Украинскую межбанковскую валютную биржу» она была реорганизована в Украинскую межбанковскую валютную биржу.

Большая часть валютных сделок осуществляется на внебиржевом валютном рынке.

Правила осуществления операций на межбанковском валютном рынке Украины утверждено Постановлением Правления НБУ от 18 марта 1999 г. № 127. Они определяют структура межбанковского валютного рынка, а также порядок и условия торговли иностранной валютой на этом рынке. Операции на межбанковском валютном рынке Украины разрешается осуществлять только субъектам этого рынка, к которым относятся Национальный банк Украины, уполномоченные банки и уполномоченные кредитно-финансовые учреждения. Субъекты межбанковского валютного рынка Украины имеют право осуществлять на рынке «спот» сделки по купле - продаже иностранных валют по свободным договорным курсом без ограничения размера маржи между курсами покупки и продажи (в случае, когда Национальным банком не установлены предельные размеры маржи). Уполномоченные банки и финансово-кредитные учреждения могут покупать иностранную валюту на межбанковском валютном рынке с целью формирования резервов под задолженность в иностранной валюте для возмещения возможных расходов по кредитным операциям, выполнение собственных обязательств по операциям, связанными с уплатой денежных средств банкам - корреспондентам, международным системам связи, а также с целью выполнения обязательств банков - членов международных платежных систем - по операциям, связанным с организацией расчетов с использованием платежных карт.

В зависимости от временных условий проведение операций выделяют спотовый, своповый, форвардный и фьючерсный валютные рынки.

Если операции происходят по текущему рыночному курсу, который фиксируется в момент заключения сделки и расчеты по которым осуществляются в течение двух рабочих дней, то такой рынок называется спотовым.

Своповый валютный рынок характеризуется операциями, которые заключаются в обмене процентных платежей и номинала в одной валюте на процентные платежи и номинал в другой валюте. Различают простой валютный своп, когда происходят обмен фиксированных процентных выплат в одной валюте на фиксированные процентные выплаты в другой валюте, процентный валютный своп, когда происходит обмен фиксированных процентных платежей в одной валюте на платежи по плавающей ставке в другой валюте, и базисный валютный своп. когда происходит обмен процентными платежами по плавающей ставке в разных валютах.

С помощью валютных свопов участники рынка получают доступ к нужной валюты по существующему курсу. Банки могут использовать валютный своп, для того чтобы уравновесить свою валютную позицию. Заключают свопы также с тем, чтобы использовать свое относительное преимущество на рынке той или иной валюты.

На форвардном и фьючерсном рынках осуществляются операции, заключающиеся в обмене определенной суммы в одной валюте на соответствующую сумму в другой валюте по предварительно определенному курсу в будущем, что определяется на основе принципа компенсированной стоимости, который гарантирует, что ни одна из сторон, участвующих в обменной операции, не предоставляет кредит другой стороне. Форвардные сделки по купле - продажи валюты широко применяются в межбанковской торговле валютой.