УРОК 94

Европейская валютная система в XXI ст.

Цель урока: ознакомиться с Европейской валютной системой, ее параметрами, механизмом формирования курса евро; рассмотреть особенности международных денег (СДР), их преимущества; научиться вычислять курсы международных денег.

Основные понятия: специальные права заимствования, валютный корзину, Европейский платежный союз, Европейская валютная система.

Тип урока: комбинированный.

ХОД УРОКА

I. Организационный момент

II. Проверка домашнего задания

III. Изучение нового материала

Специальные права заимствования, СДР (от англ. special drawing rights) были созданы МВФ в 1969 г. для поддержания Бреттон-Вудской системы обменного курса. Мировой спрос на два ключевых резервные активы - золото и доллар США - доказали неадекватность тогдашнего мирового торгового и финансового развития. Итак, мировое сообщество решило создать резервные активы под протекцией МВФ. Сначала единица СДР приравнивалась к 0,888671 г высококачественного золота, что, в свою очередь, мало долларовый эквивалент.

После отмены Бреттон-Вудской валютной системы на ямайской конференции было введен стандарт СДР с целью сделать ее главным резервным и расчетным средством, эмитируемое Международным валютным фондом. Существует только в безналичной форме в виде записей на банковских счетах.

С июля 1974 г. золотое содержание СДР было отменено, а его курс стал определяться на базе валютной корзины сначала шестнадцати валют, а с 2001 г. - на базе четырех валют: евро, японской иены, фунта стерлингов Великобритании и доллара США. Стоимость СДР ежедневно публикуется на веб-сайте МВФ и рассчитывается как сумма определенных количеств четырех валют, оцененных в долларах США, на основании валютных курсов, что котируются ежедневно в полдень на Лондонской бирже. Состав корзины пересматривается каждые пять лет, чтобы убедиться в том, что он отражает относительные значения валют в мировой торговой и финансовой системах.

Европейская валютная система. Развитие современной международной экономики определяется противоборством двух тенденций - центростремительной и центробежной. В валютной сфере эти тенденции связаны со стремлением к валютному сотрудничеству и координации валютной политики в масштабе всей международной экономики, а с другой стороны, четко проявляются региональные валютные интеграции, наиболее развитой из которых является Европейская валютная система.

Европейская валютная система (ЕВС), которая является результатом и одновременно одним из важных инструментов европейской интеграции, в своем развитии прошла ряд этапов. Она была основана еще в первые послевоенные годы. На первом этапе валютные соглашения между странами Западной Европы заключались преимущественно на двусторонней основе. На основании этих соглашений осуществлялись взаимное регулирование платежных балансов, безналичные расчеты, обязательный зачет взаимных требований и обязательств, льготное кредитование.

Следующим, более высокой, ступенью валютных отношений стало функционирование в 1950-1958 гг. Европейского платежного союза (ЕПС), который развивался на многосторонней клиринговой основе. ЕПС объединял 17 стран Западной Европы.

Подписание в 1957 г. Римского договора о создании Европейского экономического содружества ознаменовало следующий этап в развитии валютных отношений. 31 января 1959 г. начал функционировать Европейский валютный союз, в котором продолжали сотрудничество все 17 стран, входивших в бывший Европейского платежного союза.

Новый этап европейской валютной интеграции связан с трансформацией Европейского валютного союза в Европейскую валютную систему. Ее конечная цель - замена национальных денежных единиц стран - участниц Европейской валютной системы, а это - Германия, Франция, Великобритания, Италия, Дания и другие европейские страны, на единую валюту сообщества. Такая валюта, поэтапное внедрение которой было предусмотрено с начала 1999 p., получила название евро. Маастрихтским договором были определены те страны, которые отвечали критериям, которые служат пропуском в валютный союз.

Эти критерии заключаются в следующем:

♦ уровень инфляции не должен превышать уровень инфляции в трех странах с наименьшим показателем на 1,5%;

♦ долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 процентные ставки по долгосрочным кредитам в трех странах с наименьшей инфляцией;

♦ национальная валюта не должна девальвироваться в течение последних двух лет, а ее валютный курс должен колебаться в пределах 2,25 %, предполагаемых Европейской валютной системой;

♦ дефицит государственного бюджета не должен превышать 3 % ВВП;

♦ государственный долг не должен быть больше 60 % ВВП.

Было подсчитано, что создание единой валюты позволило бы отменить расходы на обмен одной валюты на другую и привело бы к экономии около 25 млрд. долл. в год только на транзакционных издержках. Отмена валютного риска позволило бы привлечь новые инвестиции и укрепило экономику ЕС. В 2002 г. евро заменил немецкую марку, французский франк, итальянскую лиру и другие денежные единицы. Это стало важным фактором глубокой интеграции всех сторон общественной жизни стран - участниц Европейской валютной системы.

IV. Закрепление новых знаний, умений и навыков учащихся

1 . Решите задачи

Задача 1

В конце 2010 г. размер резервов стран - участниц МВФ составлял около 5,3 трлн. СДР. На 01.04. 2011 p. 1 долл. США равнялся 0,632475 СДР. Вычислите уровень резервов в долларах.

Решение

Если 1 долл. США составлял 0,632475 СДР, 1 СДР равен около 1,58 долл. США (1/0,632475). Следовательно, суммарные резервы в долларах составляют 8,374 трлн. долл. США.

Задача 2

Уровень инфляции в 15 странах ЕС в 1995 г. составил: 1,5; 2,2; 1,9; 9,7; 4,8; 1,7; 2,6; 5,2; 2,1; 2,1; 2,4; 4,3; 1,2; 2,9; 2,8 %. По условиям Маастрихтского соглашения стандартное отклонение уровня инфляции от ее среднего значения по 15 странам не должно превышать 3 %. Или страны выполнили это требование?

Решение

Необходимо вычислить стандартное отклонение по формуле:

Стандартное отклонение =

где - среднеарифметическое значение инфляции;

n - количество стран;

х - значение инфляции в i-й стране.

Страны требование выполнили.

Задача 3

Вычислите курс СДР к доллару США на 19 апреля 2011 г. по данным, приведенным в таблице.

Решение

Вес валюты рассчитывается МВФ раз в пять лет в зависимости от доли экспорта товаров и услуг отдельных стран в общем объеме их экспорта за соответствующие годы. Сначала рассчитывается долларовый эквивалент валют - веса валюты в СДР умножается на текущий курс к доллару США: евро = 0,4230 ∙ 1,42780 = 0,603959; японская иена = 12,1000 ∙ 1 = 0,146578; фунт стерлингов = 0,111 ∙ 1,62940 = 0,180863; доллар США = 0,6600 ∙ 1 = 0,6600. Курс СДР по отношению к доллару - это сумма полученных долларовых эквивалентов: 0,603959 + 0,146578 + 0,180863 + 0,6600 = 1,59140.

2. Решите тестовые задания

1. Классификация валютных систем основывается:

а) на том, какой именно актив признается резервным;

б) золотом содержании;

в) возникновении параллельного обращения валют на рынке страны

г) оборотных бумагах и металлических денежных знаках.

2. Золотой паритет действовал по такой системе валютных отношений:

а) Ямайская валютная система;

б) Парижская валютная система;

в) Бреттон-Вудская валютная система;

г) Генуэзская валютная система.

3. Ямайская валютная конференция:

а) решила проблему обмена валют на золото;

б) приняла решение о выпуске евро;

в) утвердила доллар как единый резервный средство;

г) решила проблему свободного выбора режима валютного курса.

4. По системы золото-девізного стандарта:

а) только доллар обменивался на золото;

б) как девизы выступали резервные валюты;

в) национальная валюта была обеспечена золотом;

г) страны достигли наивысшего прогресса в мировой торговле.

5. Вставьте пропущенные слова.

а) ... - создана странами - членами ЕС зона координированного плавание евро относительно доллара США.

б) ... - созданная Международным валютным фондом валюта существует только в безналичной и расчетной формах.

в) ... - валюты, на базе которых рассчитывается валюта, созданная Международным валютным фондом.

г) ... - международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото.

6. Официальный золотой паритет, официальная цена на золото и фиксация масштаба золотого содержания национальных денежных единиц были отменены:

а) на Ямайской конференции;

б) Парижской конференции;

в) Бреттон-Вудской конференции;

г) Генуэзской конференции.

7. Вставьте пропущенное слово.

... - в этом году евро был введен в наличный оборот.

Ответы: 1 - б; 2 - б; 3-г; 4 - а; 6 - а.

V. Итог урока

VI. Домашнее задание

1. Проработать теоретический материал.

2. Подготовить доклад по истории валютного регулирования в Украине.