Тема 8. Финансирование инновационных процессов

8.2. Виды и источники финансового поддержки инновационной деятельности

Субъектам инновационной деятельности для выполнения ими инновационных проектов может быть оказана финансовая поддержка путем:

1) полного беспроцентного кредитования (на условиях инфляционной индексации) приоритетных инновационных проектов за счет средств Государственного бюджета Украины, средств бюджета Автономной Республики Крым и средств местных бюджетов;

2) частичного (до 50 %) беспроцентного кредитования (на условиях инфляционной индексации) инновационных проектов за счет средств Государственного бюджета Украины, средств бюджета Автономной Республики Крым и средств местных бюджетов при условии привлечения к финансированию проекта остальных необходимых средств исполнителя проекта и (или) других субъектов инновационной деятельности;

3) полной или частичной компенсации (за счет средств Государственного бюджета Украины, средств бюджета Автономной Республики Крым и средств местных бюджетов) процентов, уплачиваемых субъектами инновационной деятельности коммерческим банкам и другим финансово - кредитным учреждениям за кредитование инновационных проектов;

4) предоставление государственных гарантий коммерческим банкам, осуществляющим кредитование приоритетных инновационных проектов;

5) имущественного страхования реализации инновационных проектов у страховщиков в соответствии с Законом Украины "О страхования".

Финансовая поддержка инновационной деятельности за счет Государственного бюджета Украины, бюджета Автономной Республики Крым, местных бюджетов предоставляется в пределах средств, предусмотренных соответствующими бюджетами.

Источниками финансовой поддержки инновационной деятельности являются:

1) средства Государственного бюджета Украины;

2) средства местных бюджетов и средства бюджета Автономной Республики Крым;

3) собственные средства специализированных государственных и коммунальных инновационных финансово - кредитных учреждений;

4) собственные или заимствованные средства субъектов инновационной деятельности;

5) средства (инвестиции) любых физических и юридических лиц;

6) другие источники, не запрещенные законодательством Украины.

Рациональная система финансирования всегда нацелена на повышение объема и эффективности использования финансовых ресурсов. Рост финансовой отдачи - это тот важнейший показатель, на основе которого оценивается не только действенность проводимой финансовой политики, но и конечные результаты конкретной практической работы.

Финансы инновационных предприятий в этой системе занимают исходное, определяющее положение, т.к. обслуживают основное звено общественного производства, где, собственно, и создается основная масса материальных и нематериальных благ (товаров производственно-технического назначения, предметов потребления, новой научно-технической информации и других интеллектуальных продуктов). Эта система призвана обеспечить решение таких важнейших задач:

1) Создание необходимых предпосылок для быстрого и эффективного внедрения технических новинок во все звенья народнохозяйственного комплекса страны, обеспечения ее структурно-технологической перестройки.

2) Сохранение и развитие стратегического научно-технического потенциала в приоритетных направлениях развития.

3) Создание необходимых материальных условий для сохранения кадрового потенциала науки и техники, предотвращения его оттока за рубеж.

Элементами этой системы, что взаимодействуют с инновационными предприятиями и объединениями, являются:

• совокупность источников поступления средств;

• механизм аккумуляции денежных поступлений и их заключения в инвестиционные проекты и целевые программы;

• механизм контроля за инвестициями, включая систему возврата и оценки эффективности использования собственного и ссудного капиталов.

Система финансирования инновационного развития представляет собой очень сложный механизм, который постоянно развивается. По последние десять лет он претерпел существенных изменений. Естественно, что все эти изменения имели очень важное

значение. В наше время основными источниками средств, используемых для финансирования инновационной деятельности, являются:

1) бюджетные ассигнования, выделяются на государственном и региональном уровнях;

2) средства специальных внебюджетных фондов финансирования НИОКР, которые образуются инновационными предприятиями, региональными органами управления;

3) собственные средства предприятий (промышленные инвестиции из прибыли и в составе издержек производства);

4) финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур (инвестиционных компаний, коммерческих банков, страховых тоариств, ФПГ и т.п.);

5) кредитные ресурсы специально уполномоченных правительством инвестиционных банков;

6) конверсионные кредиты для инновационных предприятий оборонного комплекса;

7) иностранные инвестиции промышленных и коммерческих фирм и компаний;

8) средства национальных и зарубежных фондов;

9) частные накопления физических лиц.

Естественно, что порядок финансирования инновационных проектов в каждом конкретном случае имеет свою специфику и непосредственно связан с характером внедрения инноваций.

Прокомментируем кратко специфику отдельных источников финансирования инновационной деятельности.

Как мы уже определяли, важнейшим источником, обеспечивающим решение крупномасштабных инновационных проблем, есть средства государственного бюджета. За счет бюджетных средств выполняются целевые комплексные программы, финансируется деятельность различных фондов. Среди таких фондов особо стоит выделить инновационный фонд, созданный с целью поддержки и защиты инновационной деятельности. Трудности с его наполнением и использованием обусловлены общей экономической ситуацией в стране.

С целью обеспечения финансирования общеотраслевых, межотраслевых и региональных инновационных проблем, а также мероприятий по освоению новых видов промышленной продукции предусмотрено создание внебюджетных фондов финансирования и поддержки инноваций. Такие фонды могут создаваться в министерствах, регионах, а также в рамках концернов, холдингов, ФПГ.

Важнейшими источниками негосударственной системы финансирования инновационных проектов в наше время являются:

• собственные средства инновационных предприятий;

• средства, мобилизуемые путем эмиссии ценных бумаг;

• кредиты коммерческих банков;

• специализированные и благотворительные фонды;

• средства инвестиционных компаний, других инновационных предприятий, заинтересованных в скорейшем выпуске новой продукции.

Лучший потенциал для аккумуляции значительных финансовых ресурсов в акционерных предприятий, поскольку они имеют возможность размещать свои акции среди неограниченного круга инвесторов (как юридических, так и физических лиц). Проведение значительных эмиссий акций представляет собой достаточно сложный и ответственный комплекс работ, который требует профессиональных знаний.

Можно назвать и другие веские доказательства в пользу нового выпуска акций, их объем и круг потенциальных покупателей, а также вопросы, связанные с проблемами определения номинала акций, должны быть продуманы особенно старательно. Еще одной существенной особенностью эмиссии акций на инновационных предприятиях, как правило, наличие конкретных инновационных проектов, для которых необходимы инвестиции. В этой ситуации целесообразно заранее решить в общем вопросы, связанные со сроками и объемами предстоящих работ, что достигается научно-техническим уровнем, их конкурентоспособностью, составлением бизнес-планов проектов. В любом случае следует четко представлять суть данных проектов и уметь в случае необходимости изложить их содержание потенциальным инвесторам.

Много внимания в финансовом обеспечении работы инновационного предприятия уделяется сегодня и коммерческому кредиту. Этот вид экономических отношений постоянно развивается и все шире использует новые, нетрадиционные формы. Речь в данном случае идет о порядке выдачи кредита, способы его погашения, организации банковского контроля договорных условий.

Организация долгосрочного кредитование, как правило, базируется на трех основных принципах: обеспеченности, срочности, платности. Важным признаком современной системы кредитования деятельности инновационных предприятий является ее договорная основа. Все вопросы, возникающие по поводу кредитования, решаются непосредственно между банком и предприятием-заемщиком (субъектом кредитования). При решении вопроса о выдаче долгосрочного инновационного кредита банк анализирует перспективы экономического роста инновационного предприятия, что кредитуется, возможности реализации продукции и ожидаемый рост доходов. Эта информация содержится в бизнес-планах, готовящихся к каждого Инновационного проекта.

Практика показывает, что банковский кредит в отличие от бюджетного финансирования позволяет повысить эффективность инвестиционных мероприятий и в целом ряде случаев может оказаться более приемлемым и удобным методом мобилизации денежных средств на длительные сроки, чем выпуск корпоративных акций или размещение облигационных займов. Но банки и кредитные учреждения сориентированы на минимальный кредитный риск, что не всегда может гарантировать инновационная фирма, поэтому возникла потребность в источниках ризикованішого финансирования.

Венчурное финансирование осуществляется в двух основных формах - путем приобретения акций новых фирм либо предоставлением кредитов разнообразных видов, обычно с правом конверсии в акции. Венчурный капитал представляет собой инвестирование средств не только крупных компаний, но и банков, государства, страховых, пенсионных и других фондов с повышенной степенью риска в новый расширяющийся или претерпит резких изменений, бизнес.

Венчурная форма имеет ряд специфических рис:

• долевое участие инвестора в капитале компании в прямой или опосредованной форме;

• предоставление средств на длительный срок без каких-либо гарантий или обеспечения;

• активная роль инвестора в управлении организацией, финансируется.

В США - стране с высоким уровнем развития рискового капитала - основными сферами такого капитала являются начальные этапы развития бизнеса (подготовительный и стартовый периоды), на которые приходится около 39 % венчурных инвестиций.

Обращаем ваше внимание на очень специфическую форму финансирования инновационного процесса-лизинг. Этот вид финансовых операций применяется прежде всего тогда, когда решается задача быстрого промышленного освоения крупных технических инноваций, требующих приобретения дорогостоящих станков, оборудования, уникальной контрольно - измерительной техники, энергетических установок, транспортных средств и др. Именно здесь получили развитие принципиально новые виды связи между производителем и потребителем сложной продукции, основанные на долгосрочной аренде или лизинге.

Современный рынок лизинговых услуг - один из самых динамичных и постоянно развивается. В США, например, на долю лизинга приходится около 25-З0 % в общей сумме капитальных вложений в машины и оборудование.

В современной хозяйственной практике под лизингом понимают вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользования, с предпринимательской целью. При этом право собственности на указанные материальные ценности на весь срок договора сохраняется за арендодателем и учитывается на его балансе.

С экономической точки зрения операция лизинга во многом схожа с долгосрочным кредитованием на закупку оборудования и других видов основных производственных фондов. Важно подчеркнуть, что для финансового лизинга (в отличие от других его форм) характерно то, что срок аренды, как правило, очень близок к сроку службы оборудования. Главное преимущество лизинга заключается в том, что при наличии рентабельного проекта инновационное предприятие имеет возможность получить оборудование и начать новое производство без значительных единовременных затрат. Это особенно актуально для малых и средних предпринимателей. После окончания срока лизингового договора и выплаты арендаторам полной стоимости имущества и оговоренных процентов это имущество становится его собственностью. Или, если оговорено договором, возвращается лизингодателю.

Современные лизинговые фирмы предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт поставленного оборудования осуществляет или предприятие - изготовитель, или сам арендатор. Важнейшими факторами, учитывая которые устанавливаются конкретные сроки лизинговых договоров, чаще всего выступают:

• срок службы оборудования, определяемый его технико - экономическими характеристиками;

• нормы амортизационных отчислений, а также порядок их индексации, устанавливаемые на правительственном уровне;

• появление более производительной техники, конъюнктура рынка ссудных капиталов и тенденции ее развития.

Очень важным этапом финансового процесса инновационного предприятия является оценка потребности в финансовых средствах.

Независимо от конкретных организационных форм реализации инновационных проектов, основанием для определения размера финансирования является смета (сметные калькуляции), разрабатывается на каждый проект отдельно, в виде самостоятельных этапов с разбивкой по годам. При этом задача финансирования имеет как бы две составляющие - статическую и динамическую. В первом случае решается вопрос о общий размер денежных ресурсов, необходимые для осуществления проекта. Во втором - в какие конкретные сроки эти ресурсы должны быть получены, чтобы своевременно провести все необходимые платежи. Данная информация накапливается в соответствующих планах финансовых поступлений. Формы финансовых планов в определенной степени стандартизированы и общеизвестны./span>

Документом финансового планирования работы современного инновационного предприятия является финансовый план, который представляет собой баланс его денежных доходов и расходов.

В современных условиях финансовое планирование должно быть максимально профессиональным и мобильным, постоянно ориентироваться на конъюнктуру рынка и предвидеть возможные изменения модели поведения предприятия при изменении тех или иных факторов внешней среды.

Инновационный процесс в основном осуществляется через ряд отдельных инновационных проектов. Инновационные проекты, составляют инновационный процесс, могут последовательно сменять друг друга в рамках технологической цепочки создания и распространения нововведений, а могут быть независимыми, параллельными и в ряде случаев дублироваться.