ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

ТЕМА

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ

1.2. Классификация финансовых рынков

Финансовый рынок столь же разнообразен, как и общий рынок, но предмет купли-продажи, по сути, один - деньги, предоставляемые в пользование в различных формах. Хозяйственные объекты, имеющие избыток средств, на определенных условиях дают их субъектам, которые нуждаются в инвестициях.

Существуют различные подходы к классификации финансовых рынков в зависимости от того, с каких позиций рассматриваются финансовые соглашения.

Так, по критерию оборота финансовый рынок делится на:

• рынок долговых обязательств, где субъекты хозяйствования предоставляют или берут деньги в долг на условиях займа на определенный срок под определенный процент. Основными финансовыми инструментами, обращающимися на этом рынке являются облигации и векселя;

• рынок собственности или рынок акционерного капитала, где покупается и продается право на получение дохода от вложенных денег на. При этом покупатель, получивший это право, становится совладельцем организации, получает право на часть прибыли и полностью разделяет с другими акционерами предпринимательские риски. Единственным финансовым инструментом здесь есть акция.

По характеру движения ценных бумаг финансовый рынок делится на:

• первичный рынок (эмиссионный) - рынок, на котором осуществляется начальное размещение финансовых активов, то есть первоначальное вложение капитала в различные отрасли экономики;

• вторичный рынок - рынок, на котором обращаются ценные папери. которые были ранее размещены на первичном рынке.

На первичном рынке ценные бумаги продаются, а на вторичном - перепродаются. Вторичный рынок ценных бумаг имеет важное значение для экономики. Он обеспечивает свободный перелив финансовых активов от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, кто использует их эффективно. В активах каждой фирмы. как правило, кроме физического капитала, присутствуют ценные бумаги других субъектов хозяйствования. Эти бумаги фактически составляют резервный капитал фирмы. Если фирме требуются финансовые ресурсы, она может продать часть своих ценных бумаг на вторичном рынке и получить необходимые финансовые средства. Если ценные бумаги были проданы по той же стоимости, что указана в активах, то за других равных условиях капитал фирмы не меняется.

В целом, операции на вторичном рынке не меняют общее количество финансовых активов и общий объем инвестиций в экономику, потому что бумаги и финансовые средства просто переходят от одного владельца к другому. Для увеличение физического капитала фирма может осуществлять новый выпуск собственных ценных бумаг.

То есть, первичный рынок способствует увеличению капитала и рациональному распределению источников инвестирования, а вторичный рынок обеспечивает гибкость перемещения финансовых ресурсов.

По форме организации различают:

• организованы финансовые рынки, где операции с финансовыми активами происходят в определенном городе, в определенное время, по определенным правилам их купли - продажи. Примером организованного финансового рынка являются биржи, где представители клиентов брокеры, членами биржи, и составляют соглашения относительно осуществления соответствующих операций;

• распределительные финансовые рынки, где финансовые активы покупаются и продаются без строго прописанных правил.

По сроком предоставления финансовых активов финансовый рынок делится на:

• рынок денег - рынок, где обращаются краткосрочные обязательства (срок обращения которых не превышает одного года). На денежном рынке привлекаются средства для поддержки оборотного капитала, предоставление ссуд, и т.д.;

• рынок капиталов - это рынок, на котором обращаются долгосрочные обязательства, выпущенные правительством, а также акции и облигации корпораций.

В свою очередь, денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки.

Учетный рынок - часть денежного рынка, где краткосрочные средства перераспределяются между кредитными институтами путем купли - продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения, как правило, до одного года.

На межбанковском рынке временно свободные денежные средства кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг (средне - и долгосрочных) и рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов. Этот рынок является важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов.

По сравнению с рынком денег, на рынке капиталов ценные бумаги характеризуются большим колебаниям цен и является менее ликвидным и поэтому осуществление инвестиций на рынка капиталов является более рисковым.

Если денежный рынок в первую очередь поддерживает ликвидность на финансовом рынке, то рынок капиталов способствует рентабельному использованию финансовых средств. Это означает, что ожидаемая доходность капиталовложений должна, с учетом соответствующего риска, как минимум, соответствовать проценту на рынке капиталов.

За глобальностью операций финансовые рынки делятся на:

• международный рынок, на котором финансовые активы, эмитированные в одной стране, предлагаются инвесторам из других стран мира;

• национальные рынки - рынки финансовых активов, эмитированных резидентами на национальном рынке, или эмитированных нерезидентами в соответствии с законодательством определенной страны.

Таким образом, финансовый рынок обеспечивает платежеспособность финансовой системы, максимальное согласование общехозяйственных процессов накопления и инвестирование как по объему, так и структурно.