ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И ЕГО СОСТАВЛЯЮЩИЕ

5.2. Характеристика учетного рынка и его особенности

Учетный рынок - часть денежного рынка, где краткосрочные денежные ресурсы перераспределяются между кредитными институтами путем купли - продажи ценных бумаг со сроками погашения, как правило, до одного года.

Институциональную структуру учетного рынка составляют: Центральный банк (Национальный банк); коммерческие банки, специальные кредитные институты, средства которых формируются за счет привлечения онкольних кредитов (краткосрочных кредитов, которые погашаются по первому требованию) и 7-дневных займов банков (под ценные бумаги).

Национальный банк Украины на денежном рынке осуществляет следующие виды операций:

• предоставляет кредиты коммерческим банкам;

• приобретает, хранит и продает ценные бумаги;

• покупает и продает иностранную валюту и платежные документы в иностранной валюте.

Коммерческие банки покупают векселя до окончания срока действия и на этом получают прибыль в виде дисконта.

Дисконт векселей заключается в том, что банк, приобретая вексель по именному индоссаменту, немедленно его оплачивает предъявителю, а платеж получает только с наступлением указанного в векселе срока. За досрочный платеж банк получает с номинальной суммы векселя определенное вознаграждение в свою пользу, то есть вексель оплачивается со скидкой. Разница между суммой, которую банк заплатил, приобретя вексель, и суммой, которую он получает по этому векселю в срок платежа, является дисконтом.

Основой учетного рынка является купля - продажа коммерческих векселей для мобилизации средств, получения прибыли, инвестирования, регулирования ликвидности т.д.

Операции денежного рынка и размер денежной массы, находящейся в обращении, регулируется Национальным банком.

Большое значение на учетном рынке имеют онкольний и вексельный кредиты.

Онкольний кредит, как уже отмечалось, это краткосрочный кредит, который выдается под обеспечение коммерческими, казначейскими и другими векселями, ценными бумагами, товарами; погашается заемщиком с предупреждением за 2 - 7 дней. Онкольний кредит считается ликвидной статьей актива банка после кассовой наличности.

На учетном рынке осуществляется финансирование предприятий на основе краткосрочного привлечения капитала, а именно вексельных кредитов. С помощью коммерческих векселей закупается сырье и материалы; эти векселя погашаются за счет выручки от проданного готового товара.

Вексельный кредит это банковская операция учета (дисконта) векселей и выдачи ссуд до востребования под обеспечение векселей.

Основными инструментами учетной рынке есть разнообразные векселя и другие виды краткосрочных обязательств.

Вексель - это письменное безусловное обязательство, долговая расписка стандартной формы, что дает право ее владельцу требовать уплаты указанной в векселе суммы от лица, выдавшего вексель, в соответствующий срок и в соответствующем месте.

Банковский вексель - это ценная бумага, удостоверяющая право его владельца получить определенную сумму денег и обязательство векселедателя уплатить ее при наступлении обусловленного срока ее лице, которая дала деньги в кредит банка.

Благодаря многократному обращению, а также более высокому проценту, чем за депозитным вкладам, банковский вексель дает возможность выгодно разместить капитал.

Казначейский вексель - государственная ценная бумага, удостоверяющая внесение их владельцем средств в бюджет и дает право на получение фиксированного дохода в течение срока владения им. Они могут быть использованы:

• для осуществления расчетов;

• для зачисления уплаты налогов в государственный бюджет;

• как залог для обеспечения платежей и кредитов.

Векселедателем и плательщиком по казначейским векселем является Главное управление Государственного казначейства.

Казначейский вексель является краткосрочным обязательством государства, выпускается на предъявителя Национальным банком страны по поручению Министерства финансов (казначейства) и реализуется по цене меньше номинала. Большая эмиссия казначейских векселей способствует возникновению инфляционных процессов, поскольку это суррогаты денег, которые легко могут превращаться в капитал или депозиты.

Коммерческий вексель - это ценная бумага, которая выдается заемщиком под залог товара, свидетельствует о безусловное денежное обязательство должника (векселедателя) оплатить (после наступления определенного срока) указанную сумму денег владельцу векселя.

Различают простой и переводной векселя.

Простой (соло-вексель) выписывается и подписывается покупателем (векселедателем) и является его долговым обязательством оплатить кредитору указанную сумму в установленный время. То есть, оформляя простой вексель, векселедатель является плательщиком. Подписав простой вексель, он становится на определенный срок должником лица, указанной в векселя. Векселедатель принимает на себя обязательство лично уплатить по векселю определенную сумму денег в точно зафиксированное время, установленное владельцем векселя.

Важная особенность векселя состоит в том, что его можно использовать как средство платежа. Финансово-кредитные учреждения используют «расчетный» вексель - это вексель, что покупают с дисконтом для покрытия кредиторской задолженности перед векселедателем в размере вексельной суммы. Суть такой операции в том, что разница между ценой покупки векселя и вексельной суммой становится доходом. В таких операциях используют векселя надежных банков и предприятий. Векселя этих предприятий покупают с мстою досрочного погашения кредиторской задолженности перед векселедателем. Поэтому в таких векселей добавляют гарантий письма с обязательством векселедателя досрочно погасить вексель в счет кредиторской задолженности владельца перед векселедателем векселя за полученные последним товары и оказанные ему услуги.

Операции с такими векселями считают наиболее доходными.

Преимущество простого векселя - в довольно простых правилах его оборота.

Перекатай вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Такой вексель выписывает кредитор (трассант).

Трассант - лицо, выдающее тратту, т.е. переводит свой платеж на другое лицо.

Ремитент - владелец переводного векселя.

Суть этих отношений заключается в следующем: трассант выписывает (трассирует) вексель на трассата с требованием уплатить соответствующую сумму ремитенту в соответствующем месте в соответствующий срок.

Переводной вексель должен иметь акцепт - обязательства плательщика (трассата) оплатить этот вексель (тратту) при наступлении указанного в нем срока. Акцепт оформляется надписью на векселе («Акцептован») и подписью плательщика. По посредством акцепта лицо, указанное в векселе как плательщик становится акцептантом, то есть главным вексельным должником. Акцептант отвечает за оплату векселя в указанный срок, и в случае неуплаты владелец векселя может подать иск против акцептанта. Акцептованные банками векселя используются при предоставлении банками займов друг другу. Возможен учет (нотация) тратты - ее продажа коммерческом банке до наступления срока платежа. При этом необходим аваль - гарантия платежа авалистом (в данном случае коммерческим банком) за траттой. Оформляется аваль гарантийным надписью или авалистом, либо выдачей отдельного документа. Передача векселей производится посредством индоссамента - передаточной надписи.

Депозитный сертификат - письменное свидетельство коммерческого банка о депонировании денежных ресурсов, которое свидетельствует о праве вкладчика на получение своего депозита (вклада).

Депозитные сертификаты бывают срочные и до востребования. На рынке обращаются срочные депозитные сертификаты; они могут быть проданы вкладчиками банку или дилерами с потерей процентов или переданы одним лицом другому с помощью передаточной надписи. Как правило, депозитные сертификаты выпускаются на большие суммы.

Банковский акцепт - согласие банка на оплату платежных документов, форма гарантии их оплаты; оформляется банком-акцептантом в виде соответствующего надписи.

Банковские акцепты - это акцептованные коммерческими банками тратты со сроком оплаты, как правило, до 180 дней.

Чек - составленное по установленной форме документ, содержащий письменный приказ владельца счета в коммерческом банке заплатить определенную сумму денег чекоутримувачу.

В Украине чеки используются для безналичных расчетов, а также для получение наличных со счета.

В расчетах между предприятиями применяются расчетные чеки. Для получения наличности со счетов в банковских учреждениях используются денежные чеки.

Счетный чек - это документ стандартной формы с поручением чекодателя своему банку перевести средства на счет предъявителя чека (получателя средств). Счетный чек заполняет плательщик. Далее чек передается плательщиком предприятию - получателю платежа во время осуществления хозяйственной операции. Получатель платежа подает чек в свой банк для оплаты.

Денежные чеки применяются только для получения средств в банковских учреждениях в денежной форме для выплаты заработной платы, премий и вознаграждений, дивидендов, средств на командировки, на хозяйственные расходы.

Плательщиком по чеку всегда является банк или иное кредитное учреждение. Право чекодателя - обращаться в банк с требованием оплаты чека; обязанность банка - выполнить это требование, исходя из соглашения между банком и клиентом.

Чеки бывают:

• ордерные - выписанные на определенное лицо с обязательным предупреждением о приказ заплатить;

• чеки на предъявителя - без наименования получателя;

• именные - на определенное лицо.

Чековая форма расчетов требует от банковского учреждения соблюдения соответствующих правил: банк обязан удостовериться в достоверности чека (форма, срок действия, отсутствие исправлений, соответствие подписи чекодателя образцу подписи, что есть в банковском учреждении). Чек может быть оплачен только тому лицу, которое указано в нем (именной чек); или предъявителю, если чек выдан на предъявителя. Чекодатель не только отвечает за оплату чека банком - плательщиком, а и обязан обеспечить этот платеж, заранее предоставив банку необходимые средства для покрытия своих чеков (средства на счете чекодателя или кредит). За выдачу чека без покрытия чекодатель несет ответственность. Плательщик, подпись которого на чеке отсутствует, как правило, не несет ответственности перед владельцем чека его оплате, кроме случаев, если чек акцептованный банком.

Чекодатель, как правило, предъявляет чек в свой банк на инкассо. Чек заменяет деньги в платежном обороте, выступает в роли кредитных денег. Он должен иметь покрытия. Обращение чеков в разных странах регулируется законами о чеках и Женевской конвенцией. При обращении банковского чека не указывается, кому или по чьим приказом необходимо платить, т.е. ставится только надпись индоссамента. Чек может быть просто передан другому лицу.

Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.