Раздел 1 СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИКИ
1.2. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ
1.2.4. Прямые зарубежные инвестиции и другие формы международного движения капитала
Движение капитала
Сейчас на США, Канаду, Европейский Союз и Восточную Азию приходится 80 % прямых зарубежных инвестиций.
В 80-х годах XX в. сложилась благоприятная ситуация для прямых зарубежных инвестиций. Правительства стран, компании которых имели капитал для зарубежного инвестирования (США, Великобритания, Япония, Германия, Швеция, Нидерланды), изменили налоговое законодательство в пользу инвесторов - экспортеров. Страны, которые испытывали потребность в иностранных инвестициях, начали стимулировать их поступления.
США не только крупный экспортер капитала, но и его крупнейший импортер. Например, в 1997 г. фирмы США с иностранным капиталом обеспечивали 12 % рабочих мест в обрабатывающих отраслях промышленности США и 23 % стоимости их экспорта.
В 1975 г. зарубежные компании имели незначительную долю активов компаний США. Через десять лет ситуация резко изменилась, и США превратились в основного импортера прямых зарубежных инвестиций. Наибольший их объем поступает в США из Великобритании. Стремительно увеличиваются инвестиции японских компаний в американскую экономику. Вполне вероятно, что по этому показателю Япония может опередить (или уже опередила) Великобританию. Японские фирмы экспортируют свой капитал в США с целью обеспечить экспорт технологии из США в Японию.
Прямые иностранные инвестиции в США концентрируются преимущественно в обрабатывающих отраслях промышленности (химическая, электронная, фармацевтическим) и сфере услуг.
В конце XX в. в экономике США сконцентрировалось более 47 % стоимости всех мировых иностранных активов. Доля Европы была значительно ниже - 32 %. Прямые иностранные инвестиции в Японии занимают малозаметное место, ибо не достигают даже 1 % мирового объема. Капиталы в США идут не только от индустриально развитых стран. Фирмы из развивающихся стран начали приобретать контрольные пакеты акций американских компаний. В частности, инвестиции индийских фирм в сфере создания программных продуктов только в Кремниевой долине США достигли в начале XXI в.
Потоки частного капитала в развивающиеся страны, начали увеличиваться в начале 50-х годов. Через три десятилетия ежегодный объем этих потоков достиг 30 млрд. долл. После "долгового кризиса", которая тогда наступила, инвестиции и потоки частного капитала начали уменьшаться.
Более 50 % прямых зарубежных инвестиций в группе развивающихся стран приходится на Бразилию, Мексику, Сингапур, Индонезию, Малайзию, Аргентину и Венесуэлу.
На начало 70-х годов доля США в прямых зарубежных инвестициях составляла 2/3 их мирового объема. По состоянию на 1977 г. она снизилась до 45 %, в 1990 г. эта доля сократилась еще больше - до трети мирового объема.
Второе место по объему прямых зарубежных инвестиций занимает Великобритания (15 %), третье - Япония (13 %), Германия несколько отстает от Японии (10 %). До крупных экспортеров прямых зарубежных инвестиций относятся также Швеция и Нидерланды (примерно по 6,5 %). Общая доля в прямых зарубежных инвестициях других промышленно развитых стран составляет 15 %, а доля остального мира - только 2%
Нет единогласия в определении роли прямых иностранных инвестиций, особенно для стран, что развиваются. Существуют как весьма положительные, так и резко негативные ее оценки.
Сейчас прямым зарубежным инвестициям присущи следующие основные тенденции:
- сокращается приток капитала к "периферии" (развивающихся стран) и увеличивается взаимное инвестирование внутри группы развитых стран;
- усиливается инвестиционная привлекательность стран, которые ориентируются на экспортный развитие своей экономики;
- происходит разделение отдельных регионов мира на сферы влияния со стороны ТНК развитых стран.
Штаб-квартиры ТНК расположены в основном в развитых странах, тогда как основная часть их производственных мощностей - в странах, что развиваются.
Объем прямых зарубежных инвестиций увеличивается прежде всего благодаря деятельности транснациональных корпораций в сфере товарной торговли и торговли услугами. Именно благодаря прямым зарубежным инвестициям в мире появились международные изделия (interna - tinal goods) - автомобили, телевизоры, магнитофоны, компьютеры и т.д., составляющие которых изготавливались в разных странах, но под единым контролем известной транснациональной корпорации.
Политика "замещения импорта", которой придерживались многие развивающиеся страны, оградила их от влияния мировой экономической конкуренции и в конечном итоге оказалась неэффективной, поскольку цены и качество товаров этих экономик уступали мировым, что не привлекало иностранных инвесторов.
"Новые индустриальные страны" Юго-Восточной Азии - Сингапур, Южная Корея, Тайвань и Гонконг (впоследствии вошел в состав КНР) - не побоялись открыть двери перед иностранным капиталом.
Импорт товаров из Юго-Восточной Азии в США означает, что американский покупатель становится потребителем продукции японского капитала, поскольку именно японский капитал доминирует в этом регионе. А товары, импортируемые Западной Европой из Латинской Америки, являются продуктами инвестиций США в страны латиноамериканского региона.
Основной целью зарубежного инвестирования является получение прибыли. Для достижения этой цели иностранные инвесторы вкладывают капитал, обеспечивая себе доступ к природным и человеческим ресурсам, местных рынков и достигая высокой эффективности производства.
Капитал может экспортироваться в товарной (машины, оборудование и т.д.) и денежной формах (валюта и валютные ценности). По форме собственности капитал подразделяется на частный, государственный и капитал международных организаций. По срокам капитал подразделяется на долгосрочный и краткосрочный. По характеру использования выделяют капитал предпринимательский и ссудный, а по способу контроля над собой - прямыми и портфельными инвестициями.
Движение международного капитала имеет две основные формы. Первая - кредитование - заем денег (валюты). При этом кредиторами и заемщиками могут быть правительства, международные организации, физические и юридические лица. Общеизвестным кредитором является, например, Всемирный банк.
Вторая форма движения капитала - инвестирование в активы компаний. Если долгосрочные инвестиции не предусматривают управленческого контроля над иностранной компанией, то такие инвестиции называются портфельными. При условии приобретения такого контроля инвестиции считаются прямыми.
Международный ссудный капитал (международный кредит) классифицируют так:
- по назначению (финансовый, коммерческий, промежуточный);
- по виду (товарный, валютный);
- по способу предоставления (наличный, акцептный, депозитно-сертификатный, кредитный;
- по валюте (в валюте страны - должника, страны - кредитора, третьей страны, в международных счетных валютных единицах);
- по срокам (кратко -, средне - и долгосрочный);
- за обеспечением (бланковый, обеспеченный);
- по статусу кредитора (фирменный, международно-банковский, брокерский, правительственный, смешанный межгосударственный);
- по объектам кредитования (инвестиционный, инвестиционный);
- по источникам (иностранный, внутренний, смешанный).
Выделяют также факторинг, лизинг, форвейтинг и вексельный кредит.
Монетарный капитал появляется в тех странах, которые способны экономить определенную долю создаваемого богатства. Бедные страны имеют и малые возможности для накопления капитала с целью инвестирования за рубежом. Если незначительный капитал и создается, то он, как правило, используется в рамках таких стран.
Экспорт капитала имеет целью получение не только прибыли, но и политических выгод. Основными экспортерами капитала являются развитые страны - США, Япония, Великобритания, ФРГ, Нидерланды. В этих странах экспорт капитала превышает стоимость экспорта товаров. Большая часть экспорта капитала приходится на взаимный обмен капиталами в группе промышленно развитых стран. На протяжении последних десятилетий важными экспортерами капитала стали страны, богатые нефтью, прежде всего государства - члены ОПЕК (Организация стран - экспортеров нефти). Поступления в этих странах за реализованную нефть такие большие, что собственная экономика пока не может освоить всю полученную валюту.
Внешняя задолженность
Проблемой глобального масштаба является внешняя задолженность. Интернационализация хозяйственной жизни привела к тому, что все страны кому-то должны. Другое дело, что внешний долг в этих странах разный по объему и, следовательно, возможности для его уплаты у них неодинаковые.
От задолженности не застрахованы даже США. В начале 80-х годов XX в. задолженность зарубежных стран Соединенным Штатам Америки превышала объем американских долговых обязательств. В начале 90-х годов ситуация стала диаметрально противоположной. Это обусловило введение консервативного варианта государственного регулирования экономики, известного под названием "рейганомика" (по фамилии тогдашнего президента Р. Рейгана).
Проблема задолженности острая для стран "третьего мира". На начало 90-х годов их совокупный долг составлял 1300 млрд. долл. Правда, эта сумма несколько меньше, чем в конце 80-х годов.
Согласно данным Всемирного банка, задолженность развивающихся стран, иностранным правительствам и банкам составляла в первой половине 90-х годов 30 % их общего валового национального продукта (ВНП). Внешний долг, например, Аргентины и Нигерии превышал их ежегодный ВНП.
Увеличение задолженности в значительной степени было обусловлено нефтяными кризисами 1973 и 1978 г. Долг импортеров нефти из группы неразвитых стран увеличился со 150 млрд. долл. в 1973 г. до 800 млрд. долл. в 1985 г.
Увеличение задолженности в течение 1980-1985 гг. значительно усилилось из-за повышения курса доллара США и привело к снижению валютных поступлений в упомянутых стран.
Должники вынуждены платить кредиторам значительные проценты, часто они могут это делать. В результате сумма их долга увеличивается, хотя выплаты по старым долгам превышают новые займы. В 1996 г. сумма внешнего долга стран "третьего мира" увеличилась до 1901 млрд. долл., а на его обслуживание было использовано 194 млрд. долл.
Основными факторами нынешнего долгового кризиса считаются:
- высокие цены на нефть;
- снижение возможностей для производства и продажи товаров национальных экономик;
- высокие процентные ставки;
- повышение курса американского доллара;
- снижение объема иностранных государственных и частных займов.
Для смягчения проблемы внешней задолженности используют различные методы. В частности, реешелонування (полный или частичный мораторий) означает перенос на более позднюю дату срока погашения задолженности. При этом проценты по долгам растут, но должники имеют возможность уменьшать сумму своих ежегодных выплат. Этот прием относительно государственных займов использовал на практике Парижский клуб, который объединяет основные страны - кредиторы. В течение 80-х годов было заключено более 180 соглашений о распаевании долга между странами Запада и их должниками.
Международный валютный фонд (МВФ) открыл льготные кредитные линии для бедных стран с целью помочь им осуществить коренные экономические реформы. МВФ предоставляет также консалтинговые услуги, направленные на оздоровление экономики.
"Серый рынок" долговых обязательств означает продажа долгов банками с определенной скидкой (до 80 %). Покупателями являются компании, заинтересованные в осуществлении предпринимательской деятельности в соответствующей стране. За приобретенное долговое обязательство такие компании впоследствии получают средства в местной валюте (или недвижимость, материалы и т.п.) от правительства этой страны.
Банки-кредиторы высокоразвитых стран иногда вынуждены списывать долги. В частности, в октябре 2000 г. Конгресс США принял закон, позволяющий списать долги беднейших стран мира на сумму 435 млн. долл.