РАЗДЕЛ II

РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

ТЕМА 16

ЛИЗИНГ - ИСТОЧНИК ИНВЕСТИЦИЙ

16.4. Лизинговые платежи

Условия лизингового договора зависят от типа оборудования, срока аренды, суммы контракта и прочее. Однако во всех случаях в договоре есть статья, предусматривающая исходный (базисный) период аренды, в течение которого ни одна из сторон не имеет права аннулировать договор, за исключением случаев невыполнения условий договора одной из сторон.

Обе стороны лизингового договора знают продажную цену оборудования и при его подписании документально обусловливают лишь арендные платежи и порядок их уплаты. При этом лизингодатель и лизингополучатель могут использовать одну и ту же формулу приблизительной оценки платежей (в ней не учтены льготы и налоги, которые не одинаковы в разных странах).

При проведении таких расчетов лизинговая фирма исходит из суммы ежегодных лизинговых платежей Л_п:

а лізннгоодержувач выходит из процента финансирования П_л:

где Ц_п, Ц₀ - начальная и конечная (после окончания срока аренды) цена оборудования;

А_г - годовые амортизационные отчисления;

К - коэффициент, учитывающий вид оборудования, срок аренды, количество раз сдачи его в аренду и т. п. (для начальных расчетов К рекомендуется принимать равным 0,5).

Вся сумма арендной платы поступает в распоряжение лизингодателя.

Арендная плата должна компенсировать лизингодателю:

- затраты на производство или приобретение арендуемого имущества;

- накладные расходы, связанные с оборотом имущества (транспортировка, оформление документов, хранение);

- эксплуатационные расходы (пуск, наладка, ремонт, монтаж);

- попутные услуги (обучение персонала предприятия - арендатора, передача ноу-хау, инжиниринговые услуги);

- расходы на страхование имущества;

- убытки, связанные с отсрочкой платежей;

- затраты на поиск арендатора, рекламу, услуги посредников;

- убытки, связанные с инфляцией;

- при международных сделках убытки, связанные с преодолением таможенных, налоговых и валютных барьеров;

- внутренний страховой фонд лизингодателя на случай срывов запланированных договоров.

Кроме того, лизингодатель имеет получить и чистый доход, который обеспечит его дальнейшее развитие.

Арендная плата при лизинге (П_л) определяется как сумма двух составляющих:

где А - амортизация лизингового имущества, которая является основной для простого воспроизводства;

П_с - суммарные лизинговые платежи за использованные кредитные ресурсы (П_к) и комиссионное вознаграждение (В_к);

Рассмотрим составляющие А и П_с с точки зрения определения и величины при лизинге.

Способом переноса стоимости основных средств производства на продукт изготовлен являются амортизационные отчисления. Они включаются в издержки производства или обращения, для простого или расширенного воспроизводства основного капитала лизингодателя. Стоимость лізингованого имущества полностью задействована в производстве продукта, однако вследствие длительных сроков службы основных средств производства их стоимость переносится постоянно в течение их физического и морального износа на готовую продукцию. Физический износ вообще определяют стоимость затрат на ремонт машин и оборудования.

При лизинге ремонт арендованного оборудование может проводиться как лизингодателем, так и потребителем или третьей стороной на запрос лизингодателя или потребителя.

В обоих случаях ремонт так или иначе производится за счет потребителя. В первом случае у потребителя есть возможность экономии средств и использования сумм, отчисленных на модернизацию, для других целей.

Во втором случае потребитель освобождает себя от хлопот, связанных с проведением ремонта, и получает гарантийное фирменное обслуживание.

Поскольку платежи по лизинговой соглашении входят амортизационные отчисления (А), то их величину можно определить по формуле

где Ц - балансовая стоимость оборудования;

Н_а - норма амортизационных отчислений на полное восстановление;

Т - период амортизации.

Плата за использованные кредитные ресурсы (П_к) определяется по формуле

где Ц_с - среднегодовая стоимость оборудования (величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки);

С_к - процентная ставка по пользование кредитными ресурсами. Среднегодовую стоимость оборудования можно определить по формуле

где Ц_н - стоимость оборудования на начало года;

Ц_к - стоимость оборудования на конец года;

Т - количество лет, на которое заключается лизинговое соглашение.

Размер комиссионного вознаграждения определяется по формуле

где В_бы - процентная ставка комиссионного вознаграждения.

Общая сумма лизинговых платежей определяется путем сложения ежегодных арендных платежей, то есть:

или

где П_лt - последний год арендных платежей;

t = 1, 2, 3...,

N - количество периодов по лизинговой сделке.

Приведена методика определения лизинговых платежей может рассматриваться как основа расчета платы по лизингу.

Вместе с тем в каждом конкретном случае расчет платежей будет зависеть от особенностей лизингового договора, определяются видом лизинга, а также от выбранного лизингодателем и лизингополучателем вида лизинговых платежей.

Количество и наименование объектов лизинга, а также продолжительность и структура лизингового договора определяется методом экспертных оценок на основе действующего законодательства.