РАЗДЕЛ II

РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

ТЕМА 14

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Ключевые термины и понятия

• Финансовые ресурсы предприятия • Финансово-кредитный механизм

• Источники финансовых ресурсов • Финансовое состояние предприятия

• Финансовый рынок • Финансовая устойчивость

• Капитал предприятия

• Инвестор • Доходность

• Кредитор • Платежеспособность

• Коммерческий банк • Ликвидность

• Кредит • Ликвидные средства

• Денежно-кредитная политика • Прогнозирование финансового

• Кредитный договор состояния предприятия

• Срок кредитование

14.1. Формирование финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы - это денежные средства, путем которых происходит отделение той части совокупного общественного продукта, которые без нарушения объективной пропорциональности общественного производства могут быть направленные на развитие социально-экономической цели в целом. Это объективная макроэкономическая категория, содержание которой определяется условиями материально-финансовой сбалансированности экономики. Равенство поступления и расходования финансовых ресурсов свидетельствует о том, что платежеспособный спрос предприятий и организаций, который формируется в результате финансирования затрат на развитие народного хозяйства и функционирования непроизводственной сферы, имеет покрытие, поскольку соответствует созданным финансовым ресурсам.

В условиях рынка источники финансирования предприятия отличаются от традиционных для плановой экономики. При переходе к рыночной экономике резко сокращается доля бюджетных средств для финансирования инвестиций, сокращаются сроки предоставления кредита.

В то же время собственные источники предприятия (уставный капитал; фонды, образуемые из чистой прибыли; амортизационные отчисления) - ограничены. В связи с этим, в рыночных условиях предприятия должны сами заниматься поиском новых источников финансирования на рынке капиталов.

Анализ движения капитала на рынках позволяет выделить основные факторы, которые влияют на финансирование предприятия, а именно:

- уровень сбережений населения, которые зависят от уровня распределения доходов, налоговой политики государства;

- уровень конкуренции между потребителями сбережений, то есть между инвестиционными институтами, банками, государством, пенсионным и страховым фондами;

- степень и направления участия иностранного сектора в национальном финансовом рынке;

- уровень отдачи от инвестированного капитала, который будет определяться степенью эффективности функционирования предприятий.

Формирование системы финансовых источников предусматривает:

- определение критериев привлечения того или иного источника финансирования;

- анализ возможных источников финансирования на основе оценки их качественных и количественных характеристик;

- выбор источников финансирования, которые соответствуют выбранным критериям;

- определение оптимальной структуры финансовых источников.

Как критерии выбора источников внешнего финансирования могут быть использованы:

- сравнение размеров расходов на получение финансов из альтернативных источников;

- срок выплаты долга с точки зрения выгодности срока погашения в удобное для предприятия время;

- вероятные ограничения в поступлении средств;

- риск перехода контроля к другого владельца.

Источником финансирования капитальных вложений могут быть:

- собственный капитал и внутренние финансовые резервы инвестора (уставный капитал, паевой капитал, дополнительный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, а также сбережения граждан и юридических лиц);

- привлеченные средства (долгосрочные кредиты, облигации, краткосрочная кредиторская задолженность, другая краткосрочная задолженность);

- средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещение ущерба от аварий, стихийных бедствий и другие средства;

- финансовые средства, централизуются объединениями предприятий в установленном порядке;

- средства внебюджетных фондов;

- средства иностранных инвесторов.

Финансирование капитальных вложений может осуществляться за счет как одного, так и нескольких источников.